Rendimiento clave por segmento
Los ingresos de Data Centre (centro de datos: ventas ligadas a servidores e infraestructura de cómputo para empresas y nube) fueron de $62.3 mil millones, 22% más que en Q3 y 75% más que hace un año. El margen bruto no GAAP (margen bruto fuera de contabilidad estándar: porcentaje que queda tras el coste directo, excluyendo ajustes contables) fue de 75.2%, en línea con el objetivo de la empresa. Para el primer trimestre fiscal de 2027, Nvidia pronosticó ingresos de $78 mil millones, por encima del consenso de $72 mil millones. La empresa también mencionó mayor demanda de cómputo de IA (capacidad de hardware para entrenar y ejecutar modelos de inteligencia artificial) y el uso empresarial de agentes de IA (programas que realizan tareas por sí mismos, como atender consultas o ejecutar procesos). Salesforce reportó un resultado superior en la cifra principal, con ingresos en línea con lo esperado por analistas. Las acciones bajaron 4% al inicio en operaciones fuera de horario (after-hours: negociación tras el cierre normal del mercado). Las acciones de Snowflake bajaron 3% tras superar por poco el consenso. The Trade Desk cayó más de 14% después de que su previsión de ingresos para Q1 quedara $10 millones por debajo del consenso.Consideraciones de estrategia con opciones
Con el fuerte resultado de Nvidia, la tendencia de inteligencia artificial sigue ganando fuerza. Sin embargo, la subida de solo 3% sugiere que parte de la noticia ya estaba “descontada” por el mercado (es decir, el precio ya reflejaba expectativas positivas). Esta reacción de “vender con la noticia” (cuando el precio cae o apenas sube tras una buena noticia porque muchos ya habían comprado antes) indica que conviene usar estrategias más cuidadosas que solo comprar calls. La volatilidad implícita (estimación del mercado sobre cuánto puede moverse el precio, usada para calcular el precio de opciones) que vimos antes del informe debería bajar con fuerza, algo llamado “volatility crush” (caída rápida de esa volatilidad tras un evento como resultados). Esto suele favorecer vender prima de opciones (cobrar el precio de la opción vendiéndola), por ejemplo con spreads de crédito de puts fuera del dinero y de corto plazo (estrategia donde se vende una put con un precio de ejercicio cercano y se compra otra put más abajo para limitar el riesgo; “fuera del dinero” significa que, al precio actual, la opción no tendría valor por ejercicio). Así se busca ingresar prima apostando a que NVDA no caerá mucho en las próximas semanas. Se ve una separación clara en tecnología: reacciones negativas a Salesforce y Snowflake pese a buenos resultados. El mercado castiga cualquier cosa que no sea perfecta y concentra dinero en el líder. Esto puede abrir una operación “por pares” (pairs trade: combinar una apuesta a favor de un activo y otra en contra de otro para reducir riesgo), por ejemplo: estar largo en opciones de Nvidia (apostar a que sube) y a la vez comprar puts de un ETF tecnológico amplio como QQQ (fondo cotizado que replica un índice; comprar puts es una apuesta a caída) para cubrirse de debilidad del sector. Mirando atrás, la gran subida de NVDA en 2025 dejó expectativas muy altas. El volumen de opciones call (cantidad de contratos de compra negociados; una call da derecho a comprar a un precio fijo) antes del informe superó de forma constante 2 millones de contratos al día, señal de que la apuesta alcista estaba muy saturada. Eso ayuda a explicar por qué un informe tan fuerte llevó a un movimiento inicial moderado. Aun con este informe, el ratio precio/ganancias a futuro (forward P/E: precio de la acción dividido por ganancias esperadas) sigue por encima de 35, una valoración que depende de que la empresa ejecute sin fallos. El mercado sigue sensible al entorno de tipos de interés (coste del dinero fijado por bancos centrales, que afecta valoraciones y financiación) que se vive desde finales de 2025, así que cualquier sorpresa macroeconómica (datos de economía general como inflación o empleo) aún puede presionar incluso a las acciones más fuertes. Por eso, cualquier posición alcista con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones) debe tener riesgo limitado y definido. Con la guía fuerte para el próximo trimestre, las posiciones alcistas aún tienen sentido, pero conviene que sean eficientes en coste. Un call debit spread (spread de débito con calls: comprar una call y vender otra call con un precio de ejercicio más alto; se paga menos al inicio a cambio de limitar la ganancia máxima) permite apostar por más subidas. Esta estrategia reduce el coste inicial y se beneficia de la fortaleza continua del negocio principal de centros de datos.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
