El USD tuvo movimientos mixtos tras el reciente acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE. El EURUSD cayó significativamente, mientras que el GBPUSD descendió de forma más moderada, estabilizándose después de los altos iniciales. El USDJPY aumentó a medida que el dólar se apreció tras la noticia del acuerdo. El acuerdo comercial fue alcanzado por el presidente Trump y la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, evitando una posible guerra comercial antes de la fecha límite del 1 de agosto. Los puntos clave incluyen un arancel base del 15% sobre muchos productos de la UE, sistemas de cuotas para las exportaciones de metales de la UE, y un compromiso de la UE de comprar $750 mil millones en energía de EE. UU. Se acordó una estructura arancelaria de cero por cero para algunas categorías de productos. Las cifras de importación anticipadas para 2024 revelan que la proporción de importaciones de bienes de EE. UU. desde la UE se espera que sea de aproximadamente 18.4%. Los principales contribuyentes serán Alemania con $160.4 mil millones, Irlanda con $103.3 mil millones, e Italia y Francia con aproximadamente $75.8 mil millones y $59.7 mil millones, respectivamente. Los próximos eventos notables incluyen la decisión de tasas del FOMC, la publicación de datos de empleo en EE. UU. y informes de ganancias de Meta, Microsoft y otros. Mientras tanto, el mercado de valores de EE. UU. muestra un movimiento positivo, con los índices S&P y NASDAQ aumentando en el comercio previo a la apertura. En el mercado de deuda, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentan ligeramente en diferentes plazos. Creemos que la reacción inmediata al acuerdo comercial es un dólar estadounidense más fuerte, en contraste con algunos titulares iniciales. El acuerdo evita una guerra comercial, pero impone aranceles que pesan más sobre la economía europea, causando la caída del EURUSD. Esta fortaleza del dólar es la tendencia principal que debemos seguir en los próximos días. Para el EURUSD, estamos observando niveles técnicos clave como las medias móviles de 100 y 200 horas en busca de señales de un posible colapso continuo. El nuevo arancel base del 15% sobre muchos productos europeos hace que el euro sea fundamentalmente menos atractivo a corto plazo. Debemos considerar estrategias que se beneficien de una mayor debilidad del euro, al menos hasta que el mercado asimile completamente los efectos a largo plazo del acuerdo. El aumento en USDJPY es una consecuencia directa de este rally del dólar, alimentado además por el aumento de los rendimientos de los bonos de EE. UU. Mientras los rendimientos de EE. UU. se mantengan firmes, es probable que este par continúe su trayectoria ascendente. Los operadores deben observar la correlación entre el rendimiento de 10 años de EE. UU., que ha vuelto a superar el 4.4%, y este par de divisas. La divergencia de políticas entre los bancos centrales probablemente amplificará estos movimientos en las divisas. Funcionarios como el Sr. Kazimir indican que el Banco Central Europeo es reacio a actuar, mientras que la Reserva Federal de EE. UU. está firmemente en una postura de “más alto por más tiempo”. Los datos actuales de la herramienta CME FedWatch muestran que los mercados están calculando más de un 90% de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas esta semana, lo que refuerza la fortaleza del dólar frente al euro. Esta semana está llena de riesgos de eventos, creando un ambiente perfecto para la volatilidad. Anticipamos una agitación en el mercado alrededor de la decisión de tasas de la Fed el miércoles y el informe de empleo de EE. UU. el viernes. Históricamente, la volatilidad implícita para opciones a corto plazo aumenta antes de estos lanzamientos de datos importantes, presentando oportunidades para aquellos posicionados para movimientos bruscos de precios. Más allá de los datos macroeconómicos, los resultados de ganancias de importantes empresas tecnológicas serán un gran impulsor del ánimo general del mercado. Resultados sólidos de nombres como Apple y Microsoft podrían aumentar el apetito por el riesgo, pero cualquier signo de debilidad podría desencadenar una búsqueda de seguridad, fortaleciendo aún más al dólar. Debemos estar preparados para que el ánimo cambie rápidamente según estos informes corporativos. Dado el calendario lleno, creemos que comprar volatilidad es una estrategia prudente. El VIX, una medida clave de la volatilidad esperada del mercado de valores, ha estado recientemente rondando un nivel relativamente bajo de 13, lo que sugiere que las opciones no son demasiado caras. Esto proporciona una forma rentable de cubrirse o posicionarse para la acción significativa de precios que esperamos de los datos y ganancias de esta semana.

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