Implicaciones para la volatilidad del mercado
La incertidumbre política alrededor de la política arancelaria de EE. UU. sugiere que debemos prepararnos para más volatilidad del mercado (subidas y bajadas más fuertes en los precios). La caída inmediata del Índice del Dólar estadounidense indica que los mercados esperan un dólar más débil si se revierten políticas proteccionistas (medidas que limitan importaciones para “proteger” la economía local). Esta nueva dinámica política es una señal para comprar volatilidad mediante opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio fijado). Con foco en Canadá, seguimos de cerca el par USD/CAD (tipo de cambio entre dólar estadounidense y dólar canadiense), que ahora ha roto por debajo del nivel de soporte 1.3400 (zona donde el precio solía “aguantar” sin caer) que mantuvo hasta finales de 2025. Este movimiento podría acelerarse si aumenta la posibilidad de eliminar aranceles. Operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo) podrían considerar comprar opciones call sobre el dólar canadiense (contratos para beneficiarse si sube) para buscar más fortaleza frente al dólar estadounidense. Esto probablemente sea positivo para las acciones de EE. UU., especialmente para empresas multinacionales afectadas por restricciones comerciales. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX, indicador del “miedo” del mercado basado en opciones del S&P 500) ya subió de 14 a más de 17 en el último día, mostrando más expectativa de turbulencia futura. Vender spreads de puts fuera del dinero en el S&P 500 (estrategia con opciones que vende y compra puts a distintos precios; “fuera del dinero” significa que la opción aún no tiene valor intrínseco) podría ser una forma de aprovechar una posible subida del mercado con riesgo acotado. Recordamos por las disputas comerciales de 2018-2019 lo sensibles que eran los mercados a los titulares sobre aranceles, y a menudo subían con fuerza ante cualquier señal de desescalada (reducción de tensiones). Ese periodo enseñó que las noticias políticas pueden dominar los datos económicos a corto plazo. Es probable que este patrón vuelva, por lo que es clave seguir de cerca las actualizaciones legislativas. Al ver datos recientes, las exportaciones de EE. UU. a Canadá se habían contraído un 4% interanual (comparado con el mismo periodo del año anterior) en el último trimestre de 2025, cifra atribuida en gran parte a fricciones comerciales. Revertir estas políticas beneficiaría sectores clave como el automotriz y el agrícola. Esto hace que las opciones call sobre ETF sectoriales (fondos cotizados que agrupan acciones de un sector) sean una estrategia útil para una exposición más específica.Comercio con Canadá y posicionamiento por sectores
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