TD Securities señaló que un dato más débil del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Canadá ha impulsado al alza al USD/CAD, con la divergencia de tasas aún guiando al par. El banco recordó que tomó ganancias el viernes pasado en un put spread largo de USD/CAD, al tiempo que apuntó a la fortaleza generalizada del dólar estadounidense como un factor que podría limitar movimientos bajistas sostenidos.
Los estrategas esperan que el par se mantenga en un rango más alto, argumentando que la debilidad del USD/CAD por debajo de 1.40 podría ser limitada porque el umbral para que la Reserva Federal suba tasas es más bajo que para el Banco de Canadá. Añadieron que precios del petróleo más altos tras otro choque global de oferta podrían respaldar al dólar canadiense en cruces, pero no frente al dólar estadounidense. El pronóstico de TD mantiene al USD/CAD en torno a 1.39 durante el 2S de 2026.
Estrategias de trading con derivados para USD/CAD
Aconsejamos a los operadores de derivados enfocarse en estrategias alcistas de USD/CAD, como comprar call spreads o vender puts fuera del dinero por debajo de 1.38. Con la inflación canadiense enfriándose recientemente a 2.1% mientras que el IPC de EE. UU. se mantiene obstinadamente en 2.9%, la divergencia de tasas de interés se está ampliando. Esta brecha le da al Banco de Canadá más margen para relajar la política frente a la Reserva Federal, lo que mantendrá al dólar estadounidense estructuralmente más fuerte.
Operaciones en cruces y tendencias históricas del diferencial de rendimientos
Aunque los choques globales de oferta de petróleo han empujado al alza al Brent nuevamente hacia los 82 dólares por barril, este impulso energético no ayudará al dólar canadiense a imponerse sobre la fortaleza del dólar estadounidense. En cambio, sugerimos que los operadores utilicen posiciones largas de CAD en pares cruzados, como ponerse cortos en EUR/CAD o GBP/CAD. Esto permite beneficiarse de precios del petróleo más altos sin enfrentarse a la ventaja dominante de tasas de interés de EE. UU.
Al revisar las tendencias históricas, cuando el diferencial de rendimiento de los bonos a 2 años entre EE. UU. y Canadá se amplía por encima de 70 puntos base, el USD/CAD muestra una fuerte resistencia a caer por debajo de 1.40. En las próximas semanas, esperamos que el par fluctúe alrededor de 1.39, lo que hace que las estrategias de volatilidad de corto plazo sean muy atractivas. Implementar estrategias con opciones acotadas a un rango estrecho, como los iron condors, permitirá a los operadores obtener ganancias de esta consolidación.
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