Los estrategas de TD Securities, Prashant Newnaha y Alex Loo, esperan que el dólar australiano (AUD) rinda mejor que otras monedas del G10 (las 10 monedas principales de países desarrollados: EE. UU., Canadá, Reino Unido, Japón, Suiza, Suecia, Noruega, Australia, Nueva Zelanda y la zona euro), incluso después de la decisión del Banco de la Reserva de Australia, aprobada por votación 5-4. Señalan que el apoyo de las tasas de interés puede debilitarse después de que el consejo aprobara una subida de 25 puntos básicos (pbs; 0,25 puntos porcentuales).
Relacionan la fortaleza del AUD con un “shock” positivo en los términos de intercambio (cuando los precios de exportación suben frente a los de importación, lo que mejora los ingresos del país) y con un aumento de la cobertura de divisa (protegerse del riesgo de tipo de cambio) por parte de los fondos de pensiones australianos. También afirman que Australia es el 3.º mayor productor de GNL (gas natural licuado: gas enfriado hasta ser líquido para transportarlo), detrás de Catar y EE. UU.
Esperan que el AUD/USD (tipo de cambio entre dólar australiano y dólar estadounidense) encuentre demanda cerca de 0,69 si el dólar estadounidense se fortalece más por una escalada del conflicto en Oriente Medio. En los cruces (tipos de cambio entre dos monedas que no incluyen el dólar estadounidense), ven al AUD/CAD bajando, por el efecto de los términos de intercambio y por diferencias de exposición a China frente a EE. UU.
El artículo dice que se produjo con una herramienta de IA y fue revisado por un editor.
Al mirar atrás nuestra visión favorable sobre el AUD desde 2025, el panorama cambió claramente para marzo de 2026. El Banco de la Reserva de Australia se alejó de su ciclo de subidas de tasas, y ahora indica una pausa dependiente de los datos (decidir según los datos económicos que vayan saliendo), lo que quita un apoyo clave para la moneda. Esto contrasta con la ajustada votación 5-4 a favor de una subida que analizamos el año pasado.
El shock positivo en los términos de intercambio que vimos por las exportaciones de GNL también se moderó de forma importante. Datos recientes de la Oficina Australiana de Estadística muestran que el valor de las exportaciones de GNL bajó 4,2% en el primer trimestre de 2026 por un invierno suave en el hemisferio norte. Esto debilita la historia fundamental (las razones económicas de base) que era tan convincente en 2025.
Con el AUD/USD cotizando ahora alrededor de 0,6750, el nivel 0,6900 que antes veíamos como fuerte soporte (zona donde suele entrar compra y frena caídas) pasó a ser resistencia (zona donde suele entrar venta y frena subidas). Los operadores de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) podrían considerar comprar “put spreads” (estrategia con opciones de venta: comprar una opción de venta y vender otra con un precio objetivo más bajo, para reducir el coste y limitar la ganancia) en AUD/USD, buscando un movimiento hacia 0,6600. Esta estrategia limita el riesgo y posiciona para más caídas impulsadas por diferenciales de rendimiento (diferencia de tasas/retornos entre países, que atrae o aleja capital).
Aunque los flujos estructurales de cobertura (compras o ventas recurrentes para reducir riesgo) de los fondos de pensiones australianos todavía aportan algo de demanda al AUD, no alcanzan para compensar el cambio en las expectativas de tasas. Estos flujos generan rebotes pequeños, no una tendencia sostenida. Los operadores deberían verlos como oportunidades para posicionarse para el siguiente tramo a la baja.
Nuestra idea de 2025 de que el AUD/CAD corrigiera a la baja sigue siendo una visión de alta convicción (una apuesta con mucha confianza). La última lectura del PMI manufacturero de China (índice de gestores de compra; por debajo de 50 indica contracción) de febrero de 2026 sigue en contracción en 49,8, presionando al AUD, mientras que una economía de EE. UU. resistente apoya al dólar canadiense. Vender futuros de AUD/CAD (contratos para comprar o vender más adelante a un precio pactado) o abrir posiciones cortas (apostar a la caída) mediante opciones sigue pareciendo atractivo.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
