Aranceles e inflación a corto plazo
Se espera que aranceles más altos (impuestos a productos importados) empujen los precios al consumidor al alza a corto plazo. TD Securities pronostica que la inflación subyacente del IPC (IPC sin alimentos ni energía) alcanzará un máximo de alrededor de 2,8% interanual en el segundo trimestre de 2026, con niveles similares para el PCE subyacente. Espera que la inflación se mantenga “pegajosa” (que baje lentamente y cueste reducirla) en la primera mitad de 2026 y luego se modere con una desinflación gradual (bajada lenta de la inflación, sin que los precios necesariamente caigan) en la segunda mitad de 2026.Implicaciones de mercado para las tasas
Dado esto, conviene ajustar posiciones de tasas de interés para reflejar una Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) más paciente. El mercado empieza a descartar una baja de tasas en la primera mitad de 2026, un cambio notable frente a hace pocas semanas. Según la herramienta FedWatch de la CME (un indicador que usa precios de futuros para estimar probabilidades de decisiones de la Fed), la probabilidad de un recorte de tasas para junio ha caído por debajo de 25%, desde más de 50% al inicio del año. Este desajuste entre una Fed más dura (hawkish: inclinada a mantener tasas altas para frenar la inflación) y la esperanza de desinflación crea un entorno de mayor volatilidad (subidas y bajadas rápidas de precios en el mercado). La incertidumbre sobre el impacto real de los aranceles y la persistencia de la inflación en servicios sugiere que tener opciones puede ser útil. Se analizan posiciones como opciones call del VIX (apuestas a que sube el índice de volatilidad) o straddles (comprar una call y una put a la vez, para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) sobre índices principales para cubrirse ante una posible caída del mercado. Esta situación recuerda a 2022, cuando señales iniciales de enfriamiento de la inflación se encontraron repetidamente con informes más altos de lo esperado. Ese período mostró que el último tramo de la desinflación suele ser el más difícil. Entonces la Fed tuvo que mantenerse agresiva, y hoy se ve un riesgo similar de que el mercado se adelante. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
