El enfoque cambia a datos clave de EE. UU.
Las actas del FOMC (minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, el órgano que decide los tipos) también se publican el miércoles por la tarde y pueden mostrar diferencias dentro del comité. Sin embargo, los datos más recientes de inflación y empleo publicados desde la reunión pueden reducir la utilidad de esas actas. Si miramos a febrero del año pasado, vimos un escenario similar: la curva de rendimientos se aplanó mientras los inversores tomaban ganancias. En ese momento, funcionarios de la Fed pidieron “esperar y ver”, creando una desconexión con un mercado que había subido con fuerza por expectativas de recortes de tipos. Esto recuerda que la política monetaria casi nunca sigue una línea recta. Hoy vemos señales parecidas de cautela: el último dato de CPI (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) de enero de 2026 fue 3,1%, ligeramente por encima de lo previsto. Esta inflación, junto con un informe de empleo muy fuerte que añadió 353.000 puestos, da al banco central pocos motivos para suavizar la política pronto. La postura paciente de la Fed queda respaldada por los datos económicos. El diferencial 2s/10s del Tesoro (la diferencia de rendimiento entre el bono a 2 años y el de 10 años) sigue invertido en alrededor de -25 puntos básicos (pb; 1 pb = 0,01%), lo que indica incertidumbre sobre cuándo llegarán futuros recortes. Este entorno sugiere estrategias con opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender) que pueden aprovechar el “desgaste por tiempo” (pérdida de valor con el paso del tiempo si no hay movimiento; “time decay”) y riesgo limitado, como vender spreads de crédito (vender y comprar opciones para limitar pérdidas) de corta duración sobre ETF de tipos de interés (fondos cotizados que siguen activos ligados a tipos). Esto puede beneficiarse de un mercado que espera un catalizador claro (una noticia o dato que mueva precios con fuerza).Prepararse para una curva más plana
Con esta dinámica, las operaciones que apuestan por una curva más empinada (mayor diferencia entre rendimientos largos y cortos) pueden tener dificultades a corto plazo. Una alternativa puede ser usar spreads de calendario en futuros SOFR (contratos sobre el tipo SOFR, una tasa de financiación a un día muy usada como referencia), apostando a que las expectativas de tipos a corto plazo se mantendrán estables mientras los contratos de plazos más lejanos aún pueden moverse. Esto permite tomar posición en la volatilidad (qué tanto suben y bajan los precios) sin apostar directamente por la dirección de toda la curva de rendimientos.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
