Precios de la energía apoyan las perspectivas de Canadá
La firma dijo que el aumento reciente de los precios de la energía ha compensado en parte el ánimo negativo. Añadió que los precios más altos de la energía han eliminado la mayor parte de los recortes de tasa que el mercado esperaba en el corto plazo en Canadá. Dijo que el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, ha destacado que la incertidumbre será alta en 2026 y mantiene abiertas sus opciones de política monetaria (decisiones del banco central sobre tasas y medidas para influir en la economía). Agregó que un entorno geopolítico más complicado puede mantener el nivel actual de incertidumbre. Las negociaciones del CUSMA siguen generando notas en los medios, pero cambios pequeños en la política comercial (reglas e impuestos al comercio, como aranceles) probablemente no cambien la perspectiva general de crecimiento. Consideramos que la participación de la manufactura en el PIB (Producto Interno Bruto, el valor de lo que produce la economía), informada por última vez por Statistics Canada (la oficina nacional de estadísticas) en 9.8% para el cuarto trimestre de 2025, es demasiado baja para ser el principal motor. La inversión empresarial ya era un punto débil antes de las disputas comerciales de 2025, así que esta incertidumbre no es un obstáculo nuevo. El factor clave para el dólar canadiense ahora es el reciente salto en los precios de la energía, que está compensando gran parte de la preocupación económica. Con el petróleo WTI (referencia de precio del petróleo de Estados Unidos, West Texas Intermediate) subiendo por encima de 95 dólares por barril en febrero de 2026, el ánimo ha cambiado de forma notable, eliminando la mayor parte de lo que el mercado antes esperaba sobre recortes de tasa del banco central a inicios del año. Esta mejora en nuestros términos de intercambio (relación entre precios de exportaciones e importaciones) da un apoyo fuerte a la economía.
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