Los datos de Polonia refuerzan las expectativas de un recorte de tipos
La inflación de precios de producción (variación de los precios a los que venden las empresas) cayó más hasta el -2,6% interanual en enero. Fue la mayor caída desde diciembre de 2024 y quedó por debajo de lo que esperaba el mercado (previsión media). Los datos encajan con menores presiones inflacionistas (menos fuerza de subida de precios) y apoyan un recorte de tipos en marzo. El zloty polaco podría rendir peor que monedas similares en los próximos meses, salvo que la política de Hungría se vuelva más flexible (más inclinada a bajar tipos). Los datos recientes indican que el Banco Nacional de Polonia recortará los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de marzo. Las últimas cifras de enero de 2026 mostraron que la inflación bajó con fuerza hasta el 2,9%, más rápido de lo esperado y cerca del objetivo del 2,5% del banco. Esto refuerza la tendencia de desinflación (bajada gradual de la inflación) que se ve desde finales del año pasado. La desaceleración económica también es más visible: el crecimiento del PIB (Producto Interior Bruto, lo que produce el país) del 4T de 2025 se revisó a la baja hasta solo el 0,8%. Además, el informe de producción industrial de enero mostró una contracción inesperada (caída), señalando un inicio débil de 2026. Esto coincide con la desaceleración regional más amplia tras agotarse el impulso posterior a la pandemia.Posicionamiento del mercado antes de la reunión de marzo
Hay que recordar cómo actuó el banco central en 2025, cuando sorprendió con un recorte grande de 75 puntos básicos en septiembre. Ese movimiento mostró voluntad de apoyar la economía ante la desaceleración del crecimiento y de los precios. Otro recorte ahora sería coherente con esa línea. Para operadores en derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo), esta visión sugiere prepararse para un zloty más débil, sobre todo frente a monedas como el euro o el dólar estadounidense. Comprar opciones call de EUR/PLN (derecho a comprar a un precio fijado) puede ser una forma de beneficiarse si el zloty baja. Esta estrategia limita el riesgo y permite ganar si el banco central actúa como se espera. También es clave vigilar al banco central húngaro, porque sirve como comparación regional. Si el Banco Nacional de Polonia aplica el recorte esperado mientras Hungría mantiene los tipos o da señales de pausa, es probable que el zloty rinda peor que el forinto. Esta operación de valor relativo (apostar por la diferencia entre dos monedas) puede ofrecer oportunidades en las semanas previas a la reunión de política monetaria.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
