Enfoque en la inflación de Chequia y los precios subyacentes
En Chequia, se publicará la estimación final de la inflación de marzo, después de un dato preliminar (primera lectura) que subió de 1.4% a 1.9%, por debajo de lo esperado por el mercado. La atención está en la inflación subyacente (inflación que excluye precios muy variables, como energía y alimentos) tras el 2.7% de febrero. Se espera que el Banco Nacional Checo mantenga sin cambios su política monetaria (decisiones sobre tasas y liquidez) este año. El EUR/CZK (tipo de cambio euro/corona checa) bajó de 24.350 y está cerca de 24.250, pero no se espera que se mantenga en 24.250 con la incertidumbre geopolítica actual y con dos alzas de tasas del banco central ya reflejadas en los precios del mercado. En Hungría, se espera que el EUR/HUF (tipo de cambio euro/forinto húngaro) se estabilice en el rango de 355–360. La inflación reciente de 9.9% en Rumania indica que el Banco Nacional probablemente mantendrá su tasa de política (tasa de referencia del banco central) en 7.00% durante 2026. Esto recuerda las presiones persistentes sobre los precios (cuando los precios siguen subiendo de forma sostenida) de 2024, que mantuvieron las tasas altas por un periodo prolongado. Para operadores, esto apunta a usar acuerdos a futuro de tasas (Forward Rate Agreements, contratos que fijan hoy una tasa de interés futura) para apostar a que las tasas en Rumania seguirán altas el resto del año.Implicaciones de trading en Europa Central
En Chequia, la situación sugiere un periodo de estabilidad, con el banco central manteniendo estable su tasa clave (tasa principal de referencia). Como es poco probable que el EUR/CZK baje de forma importante por debajo del nivel de soporte 24.250 (zona donde el precio suele “resistir” seguir bajando) que se ha mantenido este trimestre, vemos un potencial limitado de apreciación para la corona. Esta estabilidad vuelve atractiva una estrategia de vender volatilidad (buscar ganancias si el tipo de cambio se mueve poco), por ejemplo, vender “strangles” en EUR/CZK (estrategia con opciones que vende una opción de compra y una de venta con precios de ejercicio distintos y fuera del nivel actual), con precios de ejercicio colocados fuera del rango esperado para los próximos meses. Hungría sigue siendo el mercado preferido en la región, con el forinto mostrando resistencia ahora que el ciclo agresivo de recortes de tasas del año pasado parece pausar. Anticipamos que el EUR/HUF se mueva en un rango de 355–360, un fortalecimiento relevante frente a niveles por encima de 380 vistos el año pasado. Los operadores deberían considerar comprar opciones de venta (put; ganan valor si el tipo de cambio baja) sobre EUR/HUF, lo que podría generar ganancias si el par cae hacia la parte baja de este rango objetivo.
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