La libra esterlina se mantuvo estable frente al dólar estadounidense el viernes, con el GBP/USD alrededor de 1.3231 y con pocos cambios, incluso cuando el Índice del Dólar (DXY) avanzó 0.16% hasta 102.27. La confianza del consumidor en EEUU se debilitó, con el índice de la Universidad de Michigan cayendo a 46.3 en octubre desde 48.1 en septiembre, por debajo del consenso de 47.6. Las expectativas de inflación repuntaron levemente: las expectativas a un año subieron a 4.7% desde 4.6%, mientras que las expectativas a cinco años aumentaron a 3.5% desde 3.4%. La atención se desplaza hacia la inflación al consumidor y al productor en EEUU, junto con Ventas Minoristas, más datos de empleo y comentarios de funcionarios de la Reserva Federal antes de la reunión del FOMC de octubre.
La valuación implícita en tasas sugiere pocos cambios para octubre, con los mercados asignando una probabilidad de 81% a que las tasas se mantengan sin cambios. Para diciembre, la valuación apunta a 21 puntos base de ajuste adicional y una probabilidad de 87% de un incremento. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU continuaron al alza, mientras que en el Reino Unido el foco está en los altos precios de la energía y el inminente Presupuesto de Otoño, además de las Ventas Minoristas del Reino Unido, un discurso del economista jefe del BoE, Pill, y cifras de PIB. En el plano técnico, el GBP/USD operó cerca de 1.3229, por debajo de las medias móviles simples de 50/100/200 días agrupadas en torno a 1.3439, con niveles de resistencia citados en 1.3360, 1.3508, 1.3544 y 1.3606; el RSI de 14 días se ubicó en 38.47.
Perspectiva del dólar estadounidense en un entorno de menor confianza y mayores expectativas de inflación
Con el sentimiento del consumidor en EEUU cayendo a 46.3 en octubre y las expectativas de inflación subiendo a 4.7%, vemos un telón de fondo complejo para el dólar estadounidense. Las tensiones geopolíticas persistentes, en particular el conflicto EEUU-Irán, están manteniendo elevados los precios de la energía y los rendimientos del Tesoro. Esto sugiere que debemos prepararnos para una mayor volatilidad en los principales pares de divisas en las próximas semanas, a medida que los mercados digieren estas presiones inflacionarias.
Al observar el gráfico del GBP/USD, el par opera cerca de 1.3230, claramente por debajo del clúster de medias móviles principales en 1.3439. Creemos que los operadores de derivados deberían inclinarse por vender en los repuntes, buscando una prueba de niveles de soporte inferiores mientras el tipo de cambio permanezca contenido por debajo del umbral de 1.3360. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en un débil 38.47, lo que indica que los vendedores aún tienen la ventaja sin que el mercado esté completamente sobrevendido.
Perspectiva del Reino Unido y estrategias de gestión de riesgo
En el Reino Unido, estamos siguiendo de cerca los altos costos de la energía y el próximo Presupuesto de Otoño. Los operadores de derivados deberían gestionar el riesgo con disciplina antes de estos anuncios, junto con los próximos datos de PIB y ventas minoristas del Reino Unido, que podrían provocar cambios repentinos en la valuación de la libra. Históricamente, los anuncios fiscales relevantes en el Reino Unido pueden detonar movimientos de más de 100 pips en pares de la esterlina dentro de una sola jornada.
Mientras tanto, las probabilidades de que la Reserva Federal mantenga las tasas estables en octubre se ubican en 81%, pero para diciembre el mercado tiene fuertemente incorporada una subida. Recomendamos utilizar opciones o estrategias estructuradas de derivados para cubrirse ante movimientos bruscos alrededor de las próximas publicaciones de inflación al consumidor y al productor en EEUU. Posicionarse para un dólar más fuerte sigue siendo una tendencia atractiva si los datos de inflación en EEUU sorprenden al alza, reforzando la narrativa de “tasas más altas por más tiempo”.
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