La libra esterlina subió 0.18% aun cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se dispararon, con la nota a 10 años avanzando más de 10 puntos base; el GBP/USD se ubicó en 1.3252 tras tocar 1.3280. El dólar estadounidense recuperó terreno a medida que se desvanecían las perspectivas de paz entre EE. UU. e Irán y avanzaban los precios del petróleo, impulsando el Índice Dólar (DXY) 0.15% hasta 101.18, cerca de un máximo de tres días. El West Texas Intermediate (WTI) trepó más de 3% a US$95.41 por barril luego de que el presidente Donald Trump rechazara la propuesta de Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz y advirtiera que los ataques podrían reanudarse tras las elecciones de medio término en EE. UU.
Los rendimientos del Treasury a 10 años subieron a 5.261% mientras los mercados descontaban un mayor endurecimiento de la Reserva Federal. Un reporte de Bloomberg apuntó a la dinámica de la curva: operadores exigiendo una prima mayor en la nota a 2 años y estrechando el diferencial frente al 10 años, elevando el riesgo de inversión; históricamente, las inversiones han anticipado recesiones desde 1960, aunque esa señal falló durante la pandemia de COVID. En el Reino Unido, los mayores precios de la energía alimentaron las expectativas de un ajuste adicional del Banco de Inglaterra, mientras los mercados también miraban el Presupuesto de Otoño del 28 de octubre y un discurso el lunes del ministro de Finanzas, John Healey, en la conferencia anual del Partido Laborista.
Sentimiento de bancos centrales y volatilidad del GBP/USD
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para una mayor volatilidad en el par GBP/USD a medida que fuerzas contrapuestas de los bancos centrales choquen en las próximas semanas. Si bien el rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. ha repuntado hasta un destacado 5.26%, el nivel más alto observado desde el pico del ciclo de endurecimiento de finales de 2023, la libra esterlina está mostrando una resiliencia sorprendente. Recomendamos observar de cerca opciones de corto plazo para cubrirse ante movimientos bruscos, mientras el par ronda la zona de 1.3250.
Con el crudo WTI subiendo más de 3% y superando los US$95 por barril, los temores de inflación impulsada por energía vuelven a estar sobre la mesa para el Reino Unido. Históricamente, cuando el petróleo sostiene niveles por encima de US$90, la inflación británica enfrenta una fuerte presión al alza, lo que actualmente obliga a los responsables de política del Banco de Inglaterra a contemplar nuevas alzas de tasas. Sugerimos utilizar estrategias de bull call spreads sobre la libra para capitalizar picos temporales impulsados por estas expectativas hawkish de tasas.
Del otro lado del Atlántico, el estrechamiento del diferencial entre los rendimientos a 2 y 10 años en EE. UU. sugiere que los operadores de bonos están incorporando de forma agresiva un sesgo restrictivo prolongado por parte de la Reserva Federal. Esta potencial inversión de la curva de rendimientos ha precedido recesiones en más del 80% de los casos desde 1960, lo que implica que la demanda subyacente del billete verde como refugio sigue siendo muy sólida. Por ello, los operadores de derivados deberían mantener cautela con posiciones largas de largo plazo en GBP/USD, especialmente mientras el Índice Dólar (DXY) supera 101.18.
Visión técnica y estrategias impulsadas por eventos
Al observar los gráficos, el par de divisas cotiza actualmente por debajo de sus medias móviles clave, con una resistencia importante concentrada cerca de 1.3462. Sin embargo, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días rondando un nivel de sobreventa cercano a 30, es muy posible un rebote correctivo de corto plazo hacia 1.3320. Recomendamos utilizar stop-loss ajustados en posiciones cortas o aplicar estrategias de rango como iron condors para aprovechar esta consolidación temporal.
Por último, debemos seguir muy de cerca el próximo Presupuesto de Otoño del Reino Unido el 28 de octubre, históricamente un gran catalizador de mercado para la moneda local. Eventos fiscales recientes, como el tristemente célebre “mini-presupuesto” de 2022 que llevó a la libra a un mínimo histórico de 1.035, recuerdan cuán sensible es la esterlina a los planes de gasto del gobierno. Tomar posiciones antes de este evento con estrategias de volatilidad larga, como straddles, podría generar recompensas significativas a medida que el mercado incorpore la nueva política fiscal.
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