Innovación y Crecimiento
China busca un fuerte crecimiento entre 2026 y 2030, esperando aprovechar los avances tecnológicos para aumentar la productividad. Pueden asignarse más fondos para mejorar el bienestar de la población y desbloquear el potencial de consumo, adoptando una postura proactiva sobre la ampliación del uso internacional del RMB.
Se espera que el próximo 15º Plan Quinquenal enfatice el crecimiento. Las discusiones sugieren un objetivo de crecimiento promedio del 4.7-4.8% para 2026-30 con el fin de duplicar el PIB de 2020 para 2035, aunque los detalles aún no se han divulgado. El crecimiento anticipado supera el consenso del mercado, y es probable que las políticas sean acomodaticias para apoyar esta ambición.
Se espera que la innovación sea una prioridad para mejorar la productividad total de los factores en medio de una población envejecida y restricciones tecnológicas occidentales. Se incentivará el gasto en I+D del sector privado, aprovechando el talento en ciencia, tecnología, ingeniería y matemáticas (STEM) de China. La inversión en energías renovables puede continuar para alcanzar picos en las emisiones de carbono para 2030, con medidas que se espera aumenten la demanda interna, redistribuyendo ingresos hacia los grupos de bajos ingresos.
Las autoridades podrían promover el uso internacional del Renminbi en comercio e inversiones durante los próximos cinco años, mejorando la posibilidad de invertir en activos en RMB. Se pueden explorar alternativas de canales de pago transfronterizos, apoyadas por Hong Kong como un importante centro financiero offshore.
Indicadores Económicos y Estrategias de Mercado
Dado el próximo 4º Pleno del 20 al 23 de octubre, vemos una señal clara de que China se está preparando para apuntar a un crecimiento superior al consenso en su próximo plan quinquenal. Con los datos recientes del PIB del tercer trimestre de 2025 mostrando resistencia en el 4.9%, un anuncio formal pro-crecimiento podría impulsar un rally en las próximas semanas. Los comerciantes deberían considerar comprar opciones de compra para noviembre en el índice FTSE China A50 para posicionarse ante este potencial aumento.
El énfasis del plan en la innovación tecnológica y la energía verde crea oportunidades específicas en esos sectores. Hemos visto cómo el gasto en I+D de China como porcentaje del PIB ha ido en aumento, alcanzando un récord del 2.65% en los últimos datos reportados para 2024, y esta tendencia está lista para acelerarse. Comprar opciones de compra en ETF de energía limpia como el KraneShares MSCI China Clean Technology Index ETF (KGRN) o en nombres importantes de tecnología china podría captar el impulso de las políticas diseñadas para impulsar estas industrias.
Un ambicioso objetivo de crecimiento del 4.7% requeriría una actividad industrial e inversión significativas, impactando directamente en las materias primas globales. Los precios del cobre han sido sensibles a las señales de demanda de China durante todo el año, y anticipamos que un fuerte anuncio del Plan Quinquenal podría desencadenar un aumento. Creemos que ir en largo en futuros de cobre de diciembre o comprar llamadas en ETFs de cobre presenta una buena relación riesgo-recompensa para un aumento de precios impulsado por la demanda.
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