La producción industrial de Singapur se expandió 15.4% interanual en agosto, acelerándose desde un ritmo de 6.8% en la lectura previa. La cifra más reciente apunta a un repunte más marcado de la producción fabril en comparación con los meses recientes.
La mejora lleva el crecimiento anual a la zona de mediados de los “teens”, desde niveles previos de un dígito alto. El informe recoge el desempeño de agosto y ofrece una actualización del impulso en el sector industrial.
Implicaciones para la política monetaria y los mercados cambiarios
La producción industrial de Singapur se disparó a 15.4% en agosto, un salto masivo desde el 6.8% registrado en julio. Este repunte inesperado, impulsado por una recuperación global de la electrónica y una sólida manufactura biomédica, muestra que la economía regional está operando a un ritmo elevado. Creemos que esta marcada expansión manufacturera forzará un cambio relevante en la valuación de activos locales en las próximas semanas.
Con la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) programada para anunciar su próxima decisión de política en octubre, estos datos sólidos vuelven altamente improbable una flexibilización monetaria. Recomendamos que los operadores de divisas compren opciones put de USDSGD para posicionarse ante un dólar de Singapur más fuerte. Históricamente, cuando la producción industrial supera las expectativas por este margen, la moneda local tiende a apreciarse hacia el límite superior de su banda de política.
Oportunidades en mercados de derivados de renta variable y tasas de interés
En derivados de renta variable, sugerimos tomar posiciones largas en futuros y opciones del Straits Times Index (STI). La tasa de crecimiento de 15.4% brinda un sólido respaldo fundamental para los grandes grupos industriales y bancarios de Singapur, dependientes de las exportaciones. Comprar opciones call cerca del dinero sobre el STI permitirá a los operadores capturar el impulso alcista a medida que el capital extranjero regrese a estos sectores de alto desempeño.
En el mercado de derivados de tasas de interés, deberíamos esperar un alza de los rendimientos locales a medida que el crecimiento presione la inflación. Recomendamos a los operadores pagar la tasa fija en swaps de tasas de interés en dólares de Singapur, en particular aquellos vinculados a la Singapore Overnight Rate Average (SORA). Conforme los datos económicos sigan superando las expectativas, los mercados incorporarán rápidamente tasas más altas por más tiempo.
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