Índice del Dólar Americano y el Rol de la Reserva Federal
El Índice del Dólar Americano (DXY) cotizaba un 0.37% menos a 97.90 en el momento de elaborar el informe. El Dólar estadounidense es clave en el comercio mundial, representando más del 88% de las transacciones de divisas a nivel global. La Reserva Federal influye en su valor a través de políticas monetarias, tales como ajustes en las tasas de interés y acciones como la flexibilización cuantitativa. La flexibilización cuantitativa implica que la Reserva Federal imprime más Dólares para comprar bonos del gobierno de EE. UU., lo que generalmente resulta en un Dólar más débil. En cambio, la contracción cuantitativa, donde la Reserva Federal cesa las compras de bonos y reinversiones, suele ser beneficiosa para el valor del Dólar. La Casa Blanca está declarando públicamente que la Reserva Federal está rezagada en la reducción de tasas de interés. Esto ocurre a pesar de un crecimiento económico sorprendentemente fuerte, con las cifras finales del PIB del tercer trimestre de 2025 confirmadas en un robusto 4.2%. Esto envía una señal clara de que la presión política para tasas más bajas aumentará en el nuevo año. Analizando los datos, observamos que la inflación se ha moderado al 2.1% interanual según el último informe, alineándose con el objetivo de la Reserva Federal. El mercado laboral también se ha suavizado ligeramente, con un aumento de empleos normalizándose alrededor de los 160,000 y el desempleo en 4.1%. Estas cifras eliminan los principales argumentos para que la Reserva Federal mantenga su postura restrictiva actual, que se sitúa en una tasa de fondos federales del 4.00-4.25%.Proyecciones del Mercado y Estímulos Económicos
Este contexto explica por qué el Índice del Dólar Americano está cayendo, cotizando actualmente cerca de 97.90 mientras nos acercamos a las fiestas. Los mercados están claramente anticipando recortes en las tasas, un sentimiento que ha ido creciendo desde la pausa cautelosa de la Reserva Federal en otoño de 2024. Creemos que el camino de menor resistencia para el dólar seguirá siendo a la baja en las próximas semanas. Para quienes operan con derivados de tasas de interés, la estrategia es posicionarse para tasas más bajas en el primer trimestre de 2026. El mercado de futuros ya está incorporando una probabilidad superior al 90% de un recorte de 25 puntos básicos en la primera reunión del nuevo año de la Reserva Federal. Estamos observando opciones en futuros de SOFR que se beneficiarán a medida que la política de la Reserva Federal se alinee con las expectativas del mercado. Este entorno debería seguir apoyando activos que se benefician de un dólar más débil. Esperamos que pares de monedas como el EUR/USD continúen fortaleciendo por encima del nivel de 1.1800. El oro, que ya cotiza cerca de un récord de $4,500, probablemente verá una presión de compra sostenida debido a la caída de los rendimientos reales. Estamos también atentos a la narrativa alrededor de la explosión de la inteligencia artificial, la cual se está acreditando por aumentar la productividad y el crecimiento sin impulsar la inflación. Además, un nuevo plan de vivienda que se anunciará en el nuevo año podría proporcionar un estímulo económico adicional. Estos factores refuerzan el escenario de “aterrizaje suave”, permitiendo a la Reserva Federal reducir tasas sin temer un colapso económico.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
