Expectativas de Inflación Sostenible
La declaración de la reunión indica confianza en la inflación sostenible, mencionando expectativas de aumentos salariales consistentes y bajo riesgo de interrupciones en la fijación de salarios por parte de las empresas. Se predice que la inflación general caerá por debajo del 2% a principios de 2026 debido a subsidios energéticos y precios en descenso del arroz. Sin embargo, se espera que la inflación subyacente disminuya solo ligeramente, manteniéndose por encima del 2%. Se espera que el USD/JPY disminuya el próximo año a medida que caigan los costos de cobertura cambiaria para los tenedores japoneses de valores de deuda estadounidenses. Los costos de cobertura cambiaria a tres meses han disminuido al 3.22% anual desde un pico del 6.00% a finales de 2023. El Banco de Japón ha finalmente entregado su esperado aumento de 25 puntos básicos en la tasa, confirmando su creciente confianza en una inflación sostenible. Sin embargo, la orientación neutral del gobernador Ueda sugiere que no tienen prisa por actuar de nuevo. Esto sinala un período de observación, que debería reducir la volatilidad inmediata en el yen.Proyecciones de Inflación Futura
No esperamos otro aumento de tasas hasta la segunda mitad del próximo año, 2026. Los últimos datos del IPC subyacente de noviembre, que excluye alimentos frescos y energía, registraron un aumento del 2.3% interanual, lo que refuerza la visión de que las presiones de precios subyacentes se mantienen. Es probable que el BoJ espere más datos de crecimiento salarial en primavera antes de señalar su próximo movimiento. Se proyecta que la inflación general caiga por debajo del 2% en los primeros meses de 2026, principalmente debido a subsidios del gobierno y menores precios de alimentos. Vimos un efecto similar con los subsidios energéticos en 2024, que causaron una caída temporal en la cifra general sin cambiar la dirección política a largo plazo del banco central. Por lo tanto, los comerciantes deben mirar más allá de este anticipado descenso a corto plazo en la cifra general. Durante el próximo año, esperamos que el USD/JPY negocie a la baja. Un factor significativo es la fuerte caída en el costo para las instituciones japonesas de proteger sus activos en dólares estadounidenses. Mirando hacia atrás, estos costos de cobertura cambiaria alcanzaron un pico cercano al 6.00% a finales de 2023, pero ahora han caído al 3.22%, lo que hace más atractivo para los fondos japoneses mantener deuda estadounidense y apoyar al yen. Para los comerciantes de derivados, este panorama sugiere posicionarse para un yen más fuerte a medio plazo en lugar de en las próximas semanas. Vender opciones de compra de USD/JPY a corto plazo podría ser una estrategia para capitalizar el esperado período de calma. Más adelante, comprar opciones de compra de JPY con vencimientos a mediados de 2026 podría alinearse con el momento del próximo aumento potencial de tasas. Crea tu cuenta en VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
