El dólar canadiense se debilitó después de que los datos de empleo de Canadá fueran mucho peores de lo esperado, junto con la preocupación por la situación en Oriente Medio. Los datos de EE. UU. también se debilitaron, pero el USD/CAD se mantuvo por encima de 1.37 mientras el par siguió moviéndose dentro de un rango. Los diferenciales de rendimiento a corto plazo entre EE. UU. y Canadá (la diferencia entre las tasas que pagan los bonos de ambos países) se ampliaron tras el informe de empleo, lo que podría elevar el equilibrio estimado (nivel “neutral” teórico) del USD/CAD el lunes. Aun así, el tipo sigue lejos de la estimación de valor razonable de Scotiabank (precio considerado “justo” según su modelo), y se describe que las correlaciones (relación estadística entre dos variables) entre el CAD y los factores habituales son débiles. La volatilidad (cambios rápidos de precio) del mercado de acciones se ha compensado con el alza del crudo, dejando influencias a corto plazo mixtas para la divisa. El USD/CAD aún se consolida (se mueve lateralmente) entre 1.3525 y 1.3760, con resistencia (zona donde suele frenarse una subida) cerca de 1.3750/60 y soporte (zona donde suele frenarse una caída) en 1.3525/30. Las decisiones de política del Banco de Canadá y la Reserva Federal se conocerán el miércoles. No se esperan cambios en las tasas de interés de referencia (tipo que fija el banco central), pero las reuniones pueden mover el mercado porque los operadores buscarán orientación. En lo técnico, el USD/CAD subió por encima de la media móvil de 40 días (promedio del precio de los últimos 40 días, usado para ver la tendencia) en 1.3658. Sigue vigente una señal semanal bajista de “rango exterior” de la semana pasada (una vela que supera el máximo y el mínimo de la semana previa y sugiere giro a la baja), y los osciladores de tendencia de más largo plazo (indicadores que miden impulso y dirección) son negativos para el dólar estadounidense. El dólar canadiense se debilita al entrar en la mitad de marzo. El último informe de empleo de Statistics Canada fue muy malo: mostró una pérdida inesperada de 15,000 empleos en febrero cuando se esperaba un aumento. Esto, junto con un repunte de la tensión geopolítica en Oriente Medio, presiona al “loonie” (apodo del dólar canadiense). Vemos que el par seguirá dentro de un rango definido, con techo en la resistencia cerca de 1.3760 y soporte fuerte cerca de 1.3525. Esta consolidación se ha mantenido, como ocurrió durante gran parte de la segunda mitad de 2025. Los precios del crudo WTI (West Texas Intermediate, un tipo de petróleo de referencia) se mantienen por encima de 85 dólares por barril, lo que da apoyo al CAD y evita una caída mayor. Como el Banco de Canadá y la Reserva Federal se reunirán la próxima semana, es probable que la volatilidad implícita (volatilidad que “descuentan” los precios de las opciones) siga elevada. Sin embargo, como no se espera que ninguno cambie su tasa, esto abre la puerta a vender prima de opciones (cobrar el precio de la opción asumiendo el riesgo). Estrategias como straddles cortos o strangles cortos (vender opciones de compra y venta para ganar si el precio se mantiene dentro de un rango) podrían funcionar si crees que el par seguirá contenido tras los anuncios. Del lado de EE. UU. también hay señales de desaceleración, lo que debería limitar una subida fuerte del dólar. El último PMI de servicios del ISM (índice de gerentes de compras del sector servicios, una encuesta sobre actividad) de febrero de 2026 apenas se mantuvo en zona de expansión (por encima de 50), quedó por debajo de lo esperado y se sumó a una serie de datos débiles. Recordamos que el USD/CAD no logró sostener una ruptura por encima de 1.38 el otoño pasado, incluso con datos de EE. UU. más sólidos en ese momento. Por lo tanto, conviene vender los movimientos hacia los extremos del rango (apostar a que vuelven al centro). El panorama técnico sigue mixto a corto plazo, pero las señales de más largo plazo indican que al dólar estadounidense le cuesta encontrar rumbo. Por ahora, lo más razonable es operar la consolidación, respetando los niveles de soporte y resistencia que han definido el mercado durante meses.

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