El Grupo de Reaseguro reportó ingresos de $6.77 mil millones para el cuarto trimestre de 2025, un aumento del 23.4% en comparación con el año anterior. Las ganancias por acción (EPS) fueron de $7.75, en comparación con $4.99 hace un año, superando la estimación de consenso de Zacks de $6.11 mil millones, marcando una sorpresa en los ingresos de +10.86%.
La sorpresa en EPS fue de +32.16%, frente a la estimación de consenso de $5.86. En EE. UU. y América Latina, las primas netas fueron de $443 millones frente a una estimación de $218.7 millones por parte de los analistas. Las soluciones financieras EMEA reportaron $263 millones en primas netas, superando la estimación promedio del analista de $217.71 millones.
Otros indicadores también superaron las expectativas, con otros ingresos en soluciones financieras de Asia Pacífico de $12 millones en comparación con una estimación de $5.62 millones. Los ingresos netos por inversiones en Asia Pacífico Tradicional fueron de $76 millones frente a una estimación de $74.41 millones.
El ingreso total neto por inversiones fue de $1.69 mil millones, que estuvo por encima de la estimación del analista de $1.49 mil millones, reflejando un aumento interanual del +42.7%. Los ingresos por primas netas alcanzaron los $4.78 mil millones, superando la estimación promedio de $4.37 mil millones y mostrando un crecimiento interanual del +15%.
Con base en los resultados del cuarto trimestre de 2025, el Grupo de Reaseguro (RGA) ha demostrado una fortaleza excepcional, superando significativamente tanto las expectativas de ingresos como de ganancias. El rendimiento no solo fue un éxito aparente; estuvo respaldado por un mejor desempeño en casi todas las divisiones clave, especialmente en primas netas e ingresos por inversiones. Este sólido informe sugiere un fuerte impulso comercial subyacente que debe ser visto positivamente.
Con el anuncio de ganancias ya pasado, gran parte de la volatilidad implícita a corto plazo probablemente se ha descontado en las opciones de RGA. En las próximas semanas, esto puede representar una oportunidad para los comerciantes que venden primas, ya que la certeza de estos sólidos resultados podría mantener las expectativas de volatilidad futuras bajas. El VIX, una medida del temor general del mercado, ha estado rondando en los medios adolescentes, sugiriendo un mercado que no está excesivamente en pánico, lo que respalda tales estrategias.
Considerando la sólida posición de la empresa, vender spreads de crédito put fuera del dinero es una estrategia viable a considerar. Este enfoque permite la recolección de primas con una suposición optimista a neutral sobre la dirección de la acción. La enorme sorpresa de ganancias del 32% y el hecho de que las primas netas de EE. UU. y América Latina más que duplicaron las estimaciones de los analistas proporcionan un sólido colchón fundamental contra posibles caídas.
Esta perspectiva está ganando fuerza, ya que varios bancos de inversión ya han incrementado sus objetivos de precio para RGA en 2026 tras el informe. Además, el entorno económico más amplio es favorable, con la política de tasas de interés de la Reserva Federal a finales de 2025 ayudando a aumentar los ingresos por inversiones para los aseguradores, una tendencia reflejada en el aumento interanual del 42.7% en ese indicador.
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