Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron el viernes después de que la Reserva Federal elevara las tasas de interés el miércoles, y mientras el Banco de Japón se sumó a otros grandes bancos centrales en el endurecimiento de la política para frenar los riesgos de inflación. El rendimiento del Treasury a 10 años avanzó más de seis puntos base hasta 5%, manteniéndose por debajo del 5.041% del martes, su nivel más alto desde 2007. Los precios del petróleo también repuntaron, ya que la incertidumbre en torno al conflicto en Medio Oriente sumó preocupaciones por presiones inflacionarias al alza.
El BoJ elevó su tasa de política en 25 puntos base hasta 1.25% en una votación 7-2, marcando su nivel más alto en 31 años, mientras que la Fed aplicó un incremento equivalente de 25 puntos base por decisión unánime, su primera subida en tres años, y reiteró que la inflación sigue por encima de su objetivo de 2%. Los mercados monetarios descontaron 34 puntos base adicionales de endurecimiento hacia fines de 2026; en tanto, Prime Terminal ubicó la probabilidad de un aumento en octubre en 55% y en diciembre en 90%. La producción industrial de EE. UU. no registró cambios (0%) mes a mes de julio a agosto, frente al 0.2% de julio y expectativas de crecimiento de 0.3%. La próxima semana habrá intervenciones de funcionarios de la Fed, datos de empleo, PMI preliminares de S&P y pedidos de bienes duraderos.
Estrategias de trading para renta fija y mercados de divisas
Con el rendimiento del Treasury a 10 años rondando el 5%, recomendamos que los traders de derivados se posicionen para una presión alcista sostenida sobre los rendimientos en las próximas semanas. Vender en corto futuros líquidos de Treasuries o comprar opciones put sobre ETFs de bonos de larga duración como TLT sigue siendo una estrategia altamente efectiva. Este enfoque está respaldado por patrones históricos, como en octubre de 2023, cuando un movimiento similar hacia 5.02% desencadenó una venta acelerada de activos de renta fija.
La decisión histórica del Banco de Japón de subir tasas a 1.25% señala un rápido desmantelamiento del carry trade global en yenes. Recomendamos comprar opciones call sobre el yen japonés (JPY/USD) para capturar movimientos bruscos al alza, a medida que los inversionistas repatrían capital. En ajustes monetarios previos, incluso señales marginalmente hawkish del BoJ han detonado históricamente fuerte volatilidad cambiaria y han fortalecido al yen.
Cobertura contra la inflación y protección del mercado accionario
El aumento de las tensiones geopolíticas ha llevado al Brent nuevamente por encima de US$85 por barril, sumando un riesgo importante al alza para la inflación global. Para cubrirse, sugerimos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) en opciones sobre crudo para beneficiarse de un alza en los precios de la energía. Un mayor costo energético mantendrá presión ascendente sobre los precios al consumidor, respaldando la probabilidad de 90% que los traders ya han descontado para un aumento de tasas de la Fed en diciembre.
Dado que la producción industrial plana en 0% muestra que el crecimiento se está estancando mientras la inflación sube, las bolsas enfrentan un entorno complejo. Deberíamos comprar opciones put de protección sobre el S&P 500 u opciones call largas sobre el VIX para prepararnos ante caídas repentinas del mercado. Los próximos reportes económicos, incluidos los datos de empleo y los PMI, tienen alta probabilidad de detonar movimientos bruscos, a medida que los operadores se ajustan a estas tasas de interés más altas.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
