Las proyecciones de marzo del FOMC elevaron la inflación PCE y la PCE subyacente al 2,7% en 2026. (PCE: índice de precios del consumo personal; PCE subyacente: PCE sin alimentos y energía, que suelen variar mucho). Luego se espera que la inflación baje al 2,2% en 2027.
Pese a proyecciones más altas de inflación y de crecimiento del PIB (Producto Interior Bruto, la medida del tamaño de la economía), los puntos medianos de tipos para 2026, 2027 y 2028 no cambiaron. El “dot plot” (gráfico de puntos: muestra lo que cada miembro cree que serán los tipos) en su mediana aún sugiere una bajada de tipos.
La proyección del tipo neutral a largo plazo subió a 3,1% desde 3,0%. (Tipo neutral: nivel de tipos que no impulsa ni frena la economía). La diferencia entre previsiones dentro del Comité sigue siendo grande.
En el lado más “hawkish” (restrictivo: partidario de tipos altos para frenar la inflación), 7 participantes esperan no hacer recortes de tipos en 2026. Bastaría con que 3 participantes pasaran de “un recorte” a “ningún recorte” para que la mediana cambiara a cero recortes.
Frente a diciembre, el rango de previsión para 2026 se estrechó a 2,6–3,6% desde 2,1–3,9%. La tendencia central subió a 3,1–3,6% desde 2,9–3,6%. (Tendencia central: intervalo donde cae la mayoría de las previsiones, dejando fuera valores extremos).
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