Los precios del oro en Arabia Saudita se mantuvieron prácticamente sin cambios el lunes, según la recopilación de FXStreet. El metal se ubicó en 485.18 SAR por gramo, frente a 485.27 SAR el viernes, mientras que la tasa por tola se mantuvo en 5,659.15 SAR frente a 5,660.13 SAR. FXStreet obtiene los precios locales adaptando los niveles internacionales mediante el tipo de cambio USD/SAR y convirtiéndolos a unidades domésticas; las cifras se actualizan diariamente al momento de la publicación y son de referencia, ya que las cotizaciones locales pueden diferir.
En otras medidas, el oro se cotizó en 4,851.88 SAR por 10 gramos y en 15,090.98 SAR por onza troy. Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores, y datos del Consejo Mundial del Oro muestran que añadieron 1,136 toneladas por un valor aproximado de 70,000 millones de dólares en 2022, la mayor compra anual registrada. En términos de mercado, se describe al oro como inversamente correlacionado con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE. UU., y también inversamente correlacionado con los activos de riesgo; dado que el XAU/USD se fija en dólares, los movimientos del dólar y de las expectativas de tasas de interés pueden influir en su precio.
Consolidación del mercado y soporte de los bancos centrales
Estamos viendo que los precios del oro entran en una fase de consolidación estrecha, con las tasas locales saudíes manteniéndose estables alrededor de 15,090.98 SAR por onza troy. Este patrón de cotización plana sugiere que el mercado está haciendo una pausa tras los fuertes rallies que han definido recientemente al mercado de metales preciosos. Los operadores de derivados deberían considerar este periodo de calma como una oportunidad para construir posiciones antes del próximo gran quiebre del mercado.
El sólido respaldo de los bancos centrales globales continúa poniendo un piso firme al mercado. Tras comprar un récord de 1,136 toneladas de oro en 2022, los bancos centrales de economías emergentes han mantenido su agresiva racha de compras para diversificarse alejándose del dólar estadounidense. Consideramos que esta demanda institucional persistente convierte las posiciones cortas en oro en una estrategia de alto riesgo en las próximas semanas.
Estrategias de trading y perspectivas de volatilidad
En su lugar, recomendamos enfocarse en la relación inversa entre el oro y los rendimientos reales de EE. UU. Cualquier señal de desaceleración de la inflación o de posibles recortes de tasas hará rápidamente más atractivo a este activo refugio sin rendimiento. Sugerimos comprar opciones call at-the-money (cerca del dinero) para capturar movimientos alcistas repentinos si los próximos datos económicos se debilitan.
Dado que la acción del precio diaria está actualmente tranquila, la volatilidad implícita es relativamente baja, lo que abarata la compra de opciones. Recomendamos utilizar bull call spreads para posicionarse ante un quiebre a finales del verano, manteniendo bajos los costos de prima. Las tendencias históricas muestran que estos periodos prolongados de operación en rangos estrechos casi siempre se resuelven con movimientos explosivos.
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