USD/JPY cotiza cerca de 159–160, con el par cerca de máximos de varias décadas tras la Operación Epic Fury. Se describe como una zona clave de resistencia (un nivel donde suele costar seguir subiendo) mientras que los riesgos geopolíticos y los mayores costes de la energía han apoyado al dólar estadounidense frente al yen. Se espera que el Banco de Japón mantenga la política sin cambios en su reunión del 19 de marzo, aunque señalando una postura más dura (hawkish: más inclinada a subir tipos o retirar estímulos) mientras avanza hacia la normalización de los tipos de interés (volver a niveles más “normales” tras años de tipos muy bajos). El BoJ podría separar la inflación impulsada por la oferta (subidas de precios por problemas de suministro, como un encarecimiento del petróleo) vinculada al Estrecho de Ormuz, de la inflación impulsada por la demanda (subidas por un consumo más fuerte) asociada a las subidas salariales de Shunto (negociaciones salariales anuales en Japón entre empresas y sindicatos).

Riesgos clave y factores de apoyo

Una reunión Trump–Xi programada del 31 de marzo al 2 de abril se cita como posible vía para aliviar tensiones relacionadas con Irán. Si las tensiones bajan y el petróleo cae, el apoyo actual para USD/JPY podría debilitarse, con un riesgo añadido de intervención del Ministerio de Finanzas de Japón (acciones directas para frenar movimientos del yen, por ejemplo comprando yen y vendiendo dólares). El texto señala que se produjo con ayuda de una herramienta de IA y fue revisado por un editor. Se atribuye al equipo FXStreet Insights, que selecciona comentarios de mercado y añade análisis de fuentes internas y externas. Recordamos que analizamos USD/JPY presionando el nivel 160 por estas fechas el año pasado, impulsado por la búsqueda de refugio (movimiento hacia activos considerados más seguros) tras la “Operación Epic Fury”. La previsión de un BoJ más duro y los esfuerzos diplomáticos posteriores terminaron enfriando la subida, provocando una corrección importante (caída relevante tras una subida). Ahora, con el par subiendo otra vez, los operadores deberían prepararse para dinámicas similares al volver a estar en el foco estos máximos históricos. El Banco de Japón sí avanzó con la normalización de su política a mediados de 2025, pero a un ritmo muy lento, dejando una gran diferencia de tipos frente a EE. UU. Con la inflación subyacente de Japón (core: inflación sin componentes muy volátiles como energía y alimentos) subiendo recientemente al 2,4%, el mercado cuestiona si el BoJ está actuando lo bastante rápido, manteniendo fuerte el apoyo de fondo para USD/JPY. Esta brecha de política es la principal razón por la que el carry trade (estrategia de pedir prestado en una moneda con tipos bajos, como el yen, para comprar otra con tipos más altos, como el dólar) sigue siendo tan popular.

Posicionamiento en opciones y vigilancia de intervención

Este entorno hace atractiva la compra de opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio fijado), porque el riesgo de movimientos repentinos es alto. Mirando las grandes intervenciones cambiarias de Japón a finales de 2024, sabemos que el Ministerio de Finanzas tolera poco lo que considera movimientos especulativos (movimientos rápidos por apuestas de corto plazo) por encima de 155. Por ello, comprar opciones call de yen (derecho a comprar yen a un precio fijado) u opciones put de USD/JPY (derecho a vender USD/JPY a un precio fijado) ofrece una forma de riesgo definido (la pérdida máxima suele ser la prima pagada) para posicionarse ante un cambio inesperado de política o una intervención directa. Para quienes quieran seguir con la tendencia alcista, vender protección a la baja mediante opciones put (cobertura contra caídas) puede generar ingresos, pero conlleva un riesgo alto de giro rápido (cambio brusco de dirección). Una estrategia más prudente podría ser usar spreads de calls (comprar una call y vender otra call a un nivel superior para reducir coste y limitar riesgo) para buscar un movimiento hacia la zona de resistencia 158–160 limitando el capital en riesgo. Esto reconoce la tendencia, pero respeta la mayor probabilidad de una corrección fuerte impulsada por las autoridades japonesas. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

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