Trayectoria de recortes de Rabobank
Rabobank espera recortes en junio y septiembre, y añade un tercer recorte en octubre. Señala que las reuniones de septiembre y diciembre incluyen una actualización del Resumen de Proyecciones Económicas (un informe de la Fed con previsiones de crecimiento, inflación y tipos). El tipo de los fondos federales (la tasa de referencia a corto plazo en EE. UU. para préstamos entre bancos) está actualmente en 3,50–3,75%, y Rabobank proyecta una bajada total de 75 pbs en 2026. Se prevé que el tipo termine ligeramente por debajo del nivel “neutral” (el tipo que no impulsa ni frena la economía). El artículo afirma que un nuevo presidente de la Fed podría presionar para más de un recorte. También dice que no se espera que los datos lleven a Jerome Powell a hacer más recortes durante sus meses restantes como presidente. Dada la fortaleza del mercado laboral, ahora debemos asumir que la Reserva Federal no empezará a bajar los tipos en marzo. El informe de empleo de enero mostró que la economía añadió unos sólidos 295.000 empleos y mantuvo la tasa de paro en un bajo 3,6%, lo que quita urgencia para que la Fed actúe de inmediato. Esto significa que las posiciones a corto plazo en derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como futuros u opciones) que apostaban por un recorte inminente deben cerrarse.Implicaciones de trading para 2026
Sin embargo, la mejora de la inflación refuerza el argumento para recortes más adelante este año. Con el último informe del IPC mostrando que la inflación general bajó a 2,3% interanual, el camino queda más claro para una futura relajación cuando la Fed esté cómoda con la estabilidad del mercado laboral. El mercado de derivados ya lo refleja: según las probabilidades de la herramienta CME FedWatch (un indicador que estima probabilidades de movimientos de tipos a partir de precios de futuros), la probabilidad de un recorte en marzo cayó por debajo de 15%, mientras que la de un recorte para junio subió a más de 70%. Para las próximas semanas, esto sugiere una estrategia de vender volatilidad a corto plazo (apostar a menos cambios de precio pronto) y comprarla más adelante (apostar a más cambios después). Las opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender) sobre futuros de tipos de interés (contratos para fijar una tasa futura) que vencen en marzo y abril se han vuelto menos atractivas, mientras que posicionarse para movimientos alrededor de las reuniones del FOMC de junio y septiembre parece más prudente. Se contemplan estrategias como los “calendar spreads” (comprar y vender opciones con distintos vencimientos) en opciones sobre SOFR (tasa de financiación garantizada a un día; referencia clave en EE. UU.) para aprovechar este cambio de calendario. También debemos considerar la transición en el liderazgo de la Fed, ya que se espera que el mandato del presidente Powell termine en mayo. Un nuevo presidente probablemente querrá establecer su propia dirección de política, lo que apoya la idea de varios recortes en la segunda mitad de 2026. Esto refuerza la idea de que el ciclo de bajadas se retrasa, no se cancela.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
