Perspectiva de opciones en EUR/USD: estrategias defensivas por debajo de una resistencia clave
Mientras el EUR/USD lucha por romper por encima de la resistencia clave de 1.1470, vemos una oportunidad destacada para que los operadores de opciones establezcan posiciones defensivas. Con el par limitado por debajo de su Media Móvil Simple (SMA) de 100 días, recomendamos vender opciones call fuera del dinero (OTM) o comprar spreads bajistas de calls (bear call spreads). Esta estrategia permite aprovechar la resistencia superior, al tiempo que se cobra prima durante este periodo de alza restringida.
Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se están intensificando rápidamente, lo que históricamente dirige el capital hacia activos refugio como el dólar estadounidense. Los datos históricos muestran que los choques geopolíticos importantes en regiones productoras de petróleo pueden impulsar el Índice Dólar (DXY) entre 1.5% y 2% en una sola semana. Esperamos que estos flujos de refugio ejerzan mayor presión bajista sobre el euro, haciendo que las opciones put con objetivo en el nivel de 1.1358 sean altamente atractivas.
Vulnerabilidades del euro en medio de riesgos geopolíticos y energéticos
Aunque un Banco Central Europeo (BCE) de tono restrictivo está preparando al mercado para un alza de tasas en septiembre, vuelven a aparecer amenazas sobre el suministro de energía. Con el Estrecho de Ormuz enfrentando posibles bloqueos de tránsito, los precios de la energía podrían dispararse, lastrando el crecimiento económico europeo. Creemos que esta desaceleración económica superará cualquier beneficio de futuras alzas de tasas, limitando la recuperación del euro.
Dado que el EUR/USD representa cerca de 30% del enorme mercado global de divisas de 7.5 billones de dólares diarios, contamos con una liquidez profunda para entrar y salir de posiciones en derivados con facilidad. La atención debería centrarse en comprar puts de corto plazo con strike de 1.1400 para capturar una ruptura hacia la Banda de Bollinger inferior en 1.1358. Este enfoque limita el riesgo y, a la vez, nos prepara para cambios repentinos del mercado en las próximas semanas.
El EUR/USD operó con mayor firmeza en las primeras horas de la sesión europea del lunes, rondando 1.1445 y avanzando hacia 1.1450, tras un sesgo más restrictivo del Banco Central Europeo. Reuters indicó que se espera que el BCE mantenga las tasas el jueves, mientras que los mercados están descontando un segundo incremento del año en septiembre, ya que los mayores costos de energía podrían sumar presión inflacionaria. Los desarrollos geopolíticos también siguieron en el centro de atención: Bloomberg informó que Estados Unidos llevó a cabo una novena noche de ataques contra Irán, y la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán advirtió que el Estrecho de Ormuz no sería seguro para los envíos petroquímicos ni para ningún tránsito de petróleo y gas mientras continúen las acciones estadounidenses.
En el plano técnico, el par se mantuvo por debajo de la Media Móvil Simple de 100 días, conservando un sesgo bajista en el corto plazo. El precio se ubicó apenas por debajo de la Banda de Bollinger superior, mientras que la banda media ofreció soporte cercano, y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se situaba alrededor de 48, por debajo del nivel medio de 50. La resistencia se identificó cerca de 1.1470, con un techo mayor en torno a la SMA de 100 días en 1.1585; los soportes se ubicaron en 1.1415 y 1.1358. El trasfondo más amplio del euro incluye su papel en 20 países de la Eurozona y su participación de 31% en el volumen global de FX en 2022, además de un volumen promedio diario por encima de 2.2 billones de dólares. El EUR/USD representa cerca de 30% de las transacciones de divisas, frente a EUR/JPY con 4%, EUR/GBP con 3% y EUR/AUD con 2%, mientras que el BCE se reúne ocho veces al año y apunta a una inflación de 2% vía el HICP.
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