La OPEP+ acordó el domingo mantener sin cambios su política de producción de petróleo para octubre, mientras el grupo espera definir nuevas cuotas antes de determinar cualquier otro paso en materia de producción. La decisión se produce tras el acuerdo de agosto para elevar la producción en septiembre, completando la reversión gradual de un recorte de suministro de 1.65 millones de barriles por día (bpd) establecido por primera vez en 2023.
Aun con los incrementos previstos, la OPEP+ se mantiene muy por debajo de sus objetivos de producción debido a la guerra. En el mercado petrolero, el West Texas Intermediate (WTI) subía 0.87% en la sesión, a $92.57 al momento de escribir.
Posicionamiento estratégico en derivados de petróleo
Creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse para un impulso alcista sostenido en los precios del petróleo durante las próximas semanas. Con la OPEP+ manteniendo estable su producción para octubre y el crudo WTI ya superando los $92.50, el piso de oferta se mantiene extraordinariamente sólido. Esta estructura de mercado ajustada sugiere que comprar opciones call de corto plazo sobre WTI es una estrategia altamente viable.
Estrechez del mercado y volatilidad de opciones
Históricamente, cuando la OPEP+ produce por debajo de sus objetivos oficiales, el déficit de oferta resultante drena rápidamente los inventarios globales. Datos energéticos recientes muestran que las existencias comerciales de crudo en las principales economías han caído alrededor de 5% por debajo de su promedio estacional de cinco años. Esperamos que este déficit persistente mantenga los mercados físicos extremadamente ajustados, favoreciendo estrategias de bull call spreads para capturar el alza mientras se limita el riesgo.
A medida que el grupo inicia negociaciones de nuevas cuotas para los últimos meses del año, también debemos prepararnos para una mayor volatilidad implícita en las cadenas de opciones. Los operadores deberían considerar vender puts de corto plazo para cobrar prima, aprovechando el sólido nivel de soporte que ahora se ha establecido cerca de los $90 por barril. Seguir los reportes semanales de inventarios será clave para temporizar estos puntos de entrada a medida que el mercado asimila la congelación de producción de octubre.
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