Informes del 8 de octubre situaron el ingreso anualizado de OpenAI cerca de US$50.000 millones, aproximadamente US$20.000 millones por debajo de una cifra previa de US$70.000 millones, pero las estimaciones utilizaron metodologías distintas: algunas incluían más ventas de socios de nube, mientras que la cifra posterior excluía la participación de los socios en ciertas transacciones. Bloomberg dijo después que OpenAI espera que su ingreso anualizado alcance al menos US$70.000 millones hacia fines de 2026, impulsado por clientes corporativos, aunque por ahora sigue siendo un objetivo. Aun así, el titular sacudió ese día a las acciones vinculadas a la IA, con el Nasdaq cayendo 1,3% mientras Nvidia retrocedió 2,9%, AMD bajó 3,9% y Oracle perdió 5,5%; el episodio volvió a centrar la atención en si las ganancias pueden igualar los fuertes desembolsos en IA.
La intensidad de capital sigue siendo elevada. Barclays estima que Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta gastaron en conjunto US$165.000 millones en capex en el 2T de 2026 frente a US$88.000 millones un año antes; después de eso, el grupo generó alrededor de US$6.700 millones de flujo de caja libre combinado. Rendimientos más altos de los bonos del Tesoro de EE.UU. elevan los costos de financiamiento, mientras la amplitud del mercado luce más débil: el ETF del S&P 500 ponderado por igual subió 0,6% el 8 de octubre, pero aún se mantiene por debajo de su banda de la EMA de 20 días (1 desviación estándar), con referencias en 214–216 al alza y 207 a la baja. En contraste, se describe al S&P 500 como aún apuntando hacia 7.950–8.000.
Estrategias de Trading en un Entorno Incierto
Mientras navegamos la reacción del mercado ante la reciente confusión sobre los ingresos de OpenAI, los traders de derivados deberían prepararse para volatilidad de corto plazo, sin perder de vista la tendencia alcista dominante. El S&P 500 se mantiene técnicamente sólido y apunta al nivel histórico de 8.000, respaldado por un claro patrón de bandera alcista. Para trading de corto plazo, preferimos utilizar opciones call o spreads verticales alcistas sobre los principales contratos de índices bursátiles para capturar este impulso que continúa.
Sin embargo, debemos gestionar una divergencia marcada, ya que el S&P 500 ponderado por igual continúa operando con debilidad por debajo de su media móvil exponencial de 20 días. Este desempeño rezagado sugiere que el mercado más amplio no logra seguir el ritmo de los gigantes de la IA, lo que configura una atractiva oportunidad de pair trading. Podemos aprovecharlo comprando opciones call sobre índices con sesgo tecnológico, mientras compramos opciones put sobre el índice ponderado por igual, apuntando a un movimiento a la baja hacia el nivel 207.
Presiones Macroeconómicas y Gestión de Riesgo
Los factores macroeconómicos también exigen atención, especialmente con el rendimiento del Treasury a 10 años de EE.UU. superando 4,0% a inicios de octubre, lo que incrementa el costo de endeudamiento para las empresas promedio. Además, la temporada de resultados del 3T, que comienza a mediados de octubre, obligará a las tecnológicas de mega capitalización a justificar sus masivos US$165.000 millones de gastos de capital de principios de este año. Para operar estos próximos eventos binarios, sugerimos utilizar straddles con opciones para capitalizar los inevitables movimientos de la volatilidad implícita.
Si los principales índices enfrentan una corrección más profunda, buscaremos niveles históricos de soporte como la media móvil de 100 semanas para posicionar coberturas de largo plazo. Por el contrario, esperamos que cualquier rebote de corto plazo en el índice ponderado por igual se tope con un muro de presión vendedora entre 214 y 216. Hasta que el mercado más amplio demuestre lo contrario, deberíamos seguir comprando en las caídas en los principales índices, mientras mantenemos una postura altamente defensiva en el resto del mercado.
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