Reacción del mercado petrolero y riesgo geopolítico
Los precios del petróleo habían subido después de que comenzó el conflicto, pero luego bajaron tras los comentarios de Trump. Los precios también cedieron después de informes de que los países del G7 (grupo de economías avanzadas) están considerando una liberación coordinada de reservas estratégicas de petróleo (inventarios de emergencia) a través de la Agencia Internacional de Energía (AIE, organismo que coordina políticas energéticas). Irán dijo que bloquearía los envíos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz si continúan los ataques de Estados Unidos e Israel. Esto mantuvo alta la incertidumbre geopolítica. En datos de Estados Unidos, el informe ADP de Cambio de Empleo (estimación privada del empleo) mostró que el promedio de cuatro semanas subió a 15.5K desde 12.8K. Ahora los mercados observan el Índice de Desempeño del Sector Manufacturero (PMI) de Business NZ de Nueva Zelanda, previsto para el jueves. En Estados Unidos, el Índice de Precios al Consumidor (CPI, medida de inflación) se publica el miércoles y el índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE, otra medida de inflación) el viernes. Una corrección del 10 de marzo a las 19:57 aclaró que el PMI de NZ se publica el jueves.Implicaciones para la volatilidad y el posicionamiento con derivados
Al mirar lo ocurrido en marzo de 2025, vimos cómo comentarios del poder ejecutivo de Estados Unidos podían cambiar rápido el ánimo del mercado. La reducción de tensiones en Medio Oriente y la caída posterior del precio del petróleo debilitaron directamente al Dólar estadounidense. Esto creó una oportunidad en monedas sensibles al riesgo (que suben cuando el mercado acepta más riesgo), como el NZD/USD, que subió con fuerza. Esto es relevante hoy por la nueva volatilidad (cambios bruscos de precio) en los mercados de energía. Con el crudo WTI (petróleo de referencia de Estados Unidos) cotizando recientemente por encima de 92 dólares por barril por nuevas preocupaciones de oferta de la OPEC+ (grupo de países productores y aliados que coordinan producción), el mercado está tenso. El índice de volatilidad CBOE (VIX, medición del nerviosismo del mercado en acciones) también se ha mantenido alto, por encima de 19 la semana pasada, lo que indica mucha incertidumbre. Con este contexto, quienes operan derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones) deberían considerar estrategias que ganen con movimientos fuertes, sin apostar a una dirección. Comprar “straddles” en NZD/USD (estrategia con opciones que compra una opción de compra y una de venta al mismo precio y vencimiento) puede servir para aprovechar la volatilidad por titulares geopolíticos o datos de inflación inesperados. Esto permite beneficiarse de un movimiento grande, sea al alza o a la baja. Para quienes ya tienen exposición, cubrirse (reducir riesgo) ante un evento repentino de aversión al riesgo (cuando el mercado busca seguridad) es importante. Comprar opciones de venta “out-of-the-money” en NZD/USD (opciones de venta con un precio de ejercicio por debajo del precio actual, generalmente más baratas) puede dar una protección de bajo costo ante un salto del Dólar estadounidense. Conviene recordar cómo reaccionó el par ante la mejora moderada del informe ADP en 2025, mostrando su sensibilidad a los datos laborales de Estados Unidos.
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