Netflix reportó ingresos de 12.25 mil millones de dólares para el trimestre terminado en marzo de 2026, un alza de 16.2% interanual (comparado con el mismo trimestre del año anterior). La EPS (ganancia por acción, es decir, la utilidad dividida entre el número de acciones) fue de 1.23 dólares, frente a 0.66 dólares hace un año. Los ingresos estuvieron por encima del Estimado de Consenso de Zacks (un promedio de pronósticos de analistas) de 12.17 mil millones de dólares, una sorpresa de +0.65%. La EPS superó el estimado de consenso de 0.76 dólares, con una sorpresa de EPS de +61.84%. En Estados Unidos y Canadá, los ingresos fueron 5.25 mil millones de dólares frente a un promedio estimado por seis analistas de 5.29 mil millones, un alza de 13.6% interanual. En Asia-Pacífico, los ingresos fueron 1.51 mil millones de dólares frente a un estimado de 1.48 mil millones, un alza de 19.9%. En América Latina, los ingresos llegaron a 1.5 mil millones de dólares comparado con un estimado de 1.48 mil millones, un alza de 18.6% interanual. En Europa, Medio Oriente y África, los ingresos fueron 4 mil millones de dólares frente a un estimado de 3.91 mil millones, un alza de 17.4%. La gran sorpresa en la ganancia por acción es lo principal, y se espera un movimiento importante al alza en el precio de la acción. Tras el reporte, la volatilidad implícita (una medida de cuánto espera el mercado que se mueva el precio, derivada de los precios de las opciones) en las opciones de Netflix probablemente cayó con fuerza, bajando de más del percentil 80 a menos de 20 en un solo día. Esto vuelve más atractivas las estrategias que buscan cobrar la prima (el pago que recibe quien vende una opción), en lugar de pagarla. Dado el buen desempeño internacional, especialmente en Europa y Asia-Pacífico, se propone vender “put spreads” fuera del dinero (una combinación de opciones “put”, que ganan valor si la acción baja, con precios de ejercicio por debajo del precio actual; “fuera del dinero” significa que hoy no tendrían ganancia si se ejercieran). Esta estrategia permite cobrar prima apostando a que la acción no caerá mucho en las próximas semanas. El aumento de 61.84% sobre la EPS esperada aporta apoyo al ánimo del mercado a corto plazo. Se vio algo parecido tras el reporte del 4T 2025, cuando un resultado mejor de lo esperado impulsó una subida por más de un mes y la acción avanzó 15%. El mercado amplio también ayuda: el NASDAQ 100 (índice de 100 grandes empresas no financieras que cotizan en Nasdaq) subió casi 4% en los últimos 30 días, lo que favorece a acciones de crecimiento con noticias positivas. La historia sugiere que la fuerza inicial después de resultados puede durar varias semanas. Sin embargo, hay que señalar el leve incumplimiento del estimado de ingresos en Estados Unidos y Canadá, el mercado más maduro de la empresa. Esto sugiere que el crecimiento interno puede estar llegando a un techo, algo que antes ha frenado subidas. Este dato es la principal razón para posturas más cautelosas. Para quienes creen que la subida tras resultados está exagerada por los ingresos en el mercado interno, vender un “call credit spread” (una estrategia con opciones “call”, que ganan valor si la acción sube, donde se vende una call y se compra otra a un precio de ejercicio más alto para limitar el riesgo; “crédito” porque se cobra prima neta) puede ser útil. Esto limita el riesgo y permite ganar si la acción se mueve de lado o baja moderadamente. El faltante de ingresos en UCAN (Estados Unidos y Canadá) de 5.29 mil millones a 5.25 mil millones da una razón para pensar que el impulso al alza podría frenarse. Una desaceleración del crecimiento de UCAN recuerda a un periodo a mitad de 2025, cuando preocupaciones similares llevaron a que la acción se moviera en un rango estrecho (subidas y bajadas pequeñas sin tendencia clara) por casi dos meses, pese a un reporte general positivo. Esto sugiere que, aunque el panorama general es bueno, la acción podría tener dificultad para marcar nuevos máximos si los inversionistas se enfocan en la saturación del mercado local.

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