Riesgo de guerra y temores de inflación
El conflicto entró en su quinto día, con EE. UU. e Israel aumentando ataques aéreos y con misiles en Irán, y Teherán respondiendo con misiles y drones contra bases de EE. UU. e instalaciones aliadas en el Golfo. Los riesgos para el flujo de petróleo por el Estrecho de Ormuz elevaron los precios de la energía y aumentaron los temores de inflación (subida general de precios). Donald Trump dijo que EE. UU. empezaría a escoltar petroleros por el Estrecho de Ormuz si fuera necesario y que ofrecería seguro contra riesgo político (cobertura ante pérdidas por eventos políticos o de guerra) para barcos en el Golfo. Los mercados ahora descuentan (calculan como probable) al menos 50 puntos base de recortes de tasas de la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) para diciembre, según CME FedWatch (herramienta del mercado que estima probabilidades de cambios de tasas a partir de precios de futuros). Un punto base equivale a 0.01%; 50 puntos base son 0.50%. ADP (informe privado sobre empleo) informó que los empleos del sector privado subieron 63 mil en febrero frente a 50 mil esperados y 11 mil en enero. El ISM Services PMI (índice de gerentes de compras del sector servicios; arriba de 50 suele indicar expansión) subió a 56.1 desde 53.8. El S&P Global Composite PMI (indicador combinado de actividad) bajó a 51.9 desde 52.3. En lo técnico (análisis basado en el comportamiento del precio), el soporte está cerca de 5,057 USD y en el área de 5,100–5,000, con niveles adicionales cerca de 4,850 y 4,650. La resistencia está cerca de 5,200, luego alrededor de 5,259 y 5,461.Estrategias con opciones para un mercado volátil
Dada la fuerte caída de 4.4% seguida de una recuperación rápida, es probable que la volatilidad implícita (expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio, reflejada en el costo de las opciones) en opciones sobre oro haya subido con fuerza, similar a los repuntes del GVZ (índice de volatilidad del oro de CBOE; mide nerviosismo esperado) al inicio de la guerra de Ucrania en 2022. Una respuesta lógica habría sido comprar straddles o strangles largos (estrategias con opciones que buscan ganar si el precio sube o baja mucho; combined compra de opciones de compra y de venta), que pueden beneficiarse de un movimiento grande en cualquier dirección. Esto aprovecha la incertidumbre sin apostar por una dirección específica. Para una visión alcista (cuando se espera que el precio suba), los traders (operadores) podrían considerar opciones call (derecho a comprar a un precio determinado) o spreads bull call (estrategia que compra una call y vende otra call a un precio más alto para reducir costo), apuntando a una ruptura por encima de la resistencia de 5,200 USD. La escalada en el Estrecho de Ormuz es una amenaza directa al suministro de petróleo, lo que alimenta temores de inflación, como cuando el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) superó 120 USD por barril tras la invasión de Ucrania en 2022. Esa presión inflacionaria, junto con las compras de oro por bancos centrales (instituciones que administran la moneda y reservas de un país) vistas durante 2024, daba una base fundamental (factores económicos y de oferta/demanda) para apostar a subidas. En cambio, los datos económicos sólidos de EE. UU., como ADP e ISM, presentaron un caso bajista (cuando se espera que el precio baje). En 2023 se vio algo similar: una economía fuerte llevó a la Fed a mantener una postura hawkish (más estricta, con tasas altas para frenar la inflación), fortaleciendo el dólar y afectando al oro. Esto justificaría comprar opciones put (derecho a vender a un precio determinado) o usar spreads bear put (estrategia que compra una put y vende otra put a un precio más bajo), buscando una caída por debajo del nivel psicológico de 5,000 USD (nivel redondo que suele atraer atención y órdenes). Por último, para quienes ya tenían posiciones largas (apostando a que sube) en oro o en mineras de oro, el retroceso desde los máximos de las Bandas de Bollinger (indicador técnico que usa una media móvil y bandas para estimar rangos normales de precio) era una señal para cubrirse (reducir riesgo). Comprar puts protectoras (opciones put para limitar pérdidas) con precios de ejercicio (strike: precio al que la opción permite comprar o vender) cerca de 5,000 o 4,850 habría sido una medida prudente. Esto funciona como un seguro de bajo costo ante una desescalada del conflicto o un giro hawkish (cambio hacia mayor dureza) de la Reserva Federal.
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