Los índices europeos experimentaron fuertes caídas debido a preocupaciones sobre el crecimiento, los aranceles y la inflación que afectaron a las acciones globales. El DAX alemán cayó un 2.66%, el CAC de Francia bajó un 2.91%, el FTSE 100 del Reino Unido disminuyó un 0.70%, el Ibex de España se redujo un 1.88% y el FTSE MIB de Italia disminuyó un 2.55%. A lo largo de la semana, el DAX alemán perdió un 3.27%, el CAC de Francia un 3.68%, el FTSE 100 del Reino Unido cayó un 0.57%, el Ibex de España se redujo un 0.78%, y el FTSE MIB de Italia bajó un 1.92%. Los rendimientos de referencia a 10 años en Europa terminaron mayormente a la baja. El rendimiento de Suiza cayó un 5.85%, el del Reino Unido disminuyó un 1.03%, el de Alemania bajó un 0.78%, el de España se redujo un 0.21%, el de Francia disminuyó un 0.15%, mientras que el de Italia aumentó un 0.25%. En EE.UU., los índices también se mantuvieron en territorio negativo pero por encima de sus puntos más bajos. El promedio industrial Dow disminuyó un 0.97%, el índice S&P cayó un 1.16%, el índice NASDAQ redujo un 1.63% y el Russell 2000 bajó un 1.51%.

Mercado de EE.UU. y materias primas

Los rendimientos en EE.UU. cayeron drásticamente mientras el mercado consideraba una probabilidad cercana al 90% de recortes de tasas en septiembre. El rendimiento a 2 años cayó 22 puntos básicos, el de 5 años bajó 16.3, el de 10 años disminuyó 12.2 y el de 30 años se redujo 7.1. En materias primas, el petróleo crudo cayó a $67.43, el oro subió un 1.6%, la plata incrementó a $36.85 y el cobre ganó un 1.61%. Bitcoin disminuyó $200 a $115,542. La fuerte caída en las acciones europeas, con el DAX alemán y el CAC francés teniendo su peor semana desde marzo de 2025, señala un miedo significativo. Este miedo se refleja en el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que ha aumentado a más de 28, un nivel que indica alto estrés en el mercado. Esto sugiere comprar opciones de venta en índices como el Euro Stoxx 50 y S&P 500 para especular sobre más caídas en las próximas semanas. La enorme caída en los rendimientos de los bonos de EE.UU. es la historia más importante, impulsada por un sorprendentemente débil informe de empleo de julio de 2025, que llegó muy por debajo de las expectativas. Con el mercado ahora considerando una probabilidad del 90% de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre, los operadores deberían pensar en ir a largo en futuros de tasas de interés para apostar por esta tendencia. Esta situación nos recuerda los cambios de política del banco central que vimos a finales de 2018 y 2019, que también llevaron a un importante repunte en los bonos.

Materias primas y estrategias de mercado

El petróleo crudo rompiendo por debajo de su media móvil de 200 días en $67.98 es una señal bajista importante para la economía global. Esto sigue a datos recientes que muestran que el PMI de Manufactura Caixin de China para julio de 2025 cayó a 48.5, indicando una contracción y alimentando preocupaciones sobre la demanda. Vender futuros de crudo o comprar opciones de venta parece ser una respuesta lógica a estos persistentes temores de crecimiento. En este entorno de aversión al riesgo, el oro actúa como un verdadero refugio seguro con su fuerte aumento a $3342. La disminución de los rendimientos reales, ya que los rendimientos de los bonos caen más rápido que las expectativas de inflación, hacen que mantener oro sin rendimiento sea más atractivo para las carteras institucionales. Creemos que comprar opciones de compra sobre el oro o ETFs respaldados por oro es una forma de obtener exposición a esta búsqueda de seguridad. La expectativa de recortes de tasas en EE.UU. también es probable que debilite al dólar, presentando oportunidades en derivados de divisas contra el euro o el yen. Mientras tanto, la caída de Bitcoin muestra que se está considerando como un activo de alto riesgo, no como un refugio digital en esta baja específica. Los operadores deben mantenerse cautelosos con los activos criptográficos hasta que regrese la estabilidad en el mercado.

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