Los precios del oro en Pakistán cedieron el miércoles, según datos de FXStreet. El oro al contado se ubicó en PKR 35,494.24 por gramo, frente a PKR 35,812.39 del martes, mientras que la cotización por tola cayó a PKR 413,997.90 desde PKR 417,708.80. FXStreet también situó el precio en PKR 354,942.40 por 10 gramos y en PKR 1,103,995.00 por onza troy.
Los cálculos adaptan la cotización internacional a unidades locales mediante el tipo de cambio USD/PKR y se actualizan diariamente a la hora de publicación; las cifras se describen como indicativas y sujetas a variaciones locales. En un contexto de mercado más amplio, el oro suele considerarse una reserva de valor y un activo refugio, además de una cobertura contra la inflación y la depreciación de la moneda. Se identifica a los bancos centrales como los mayores tenedores y, según el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council), añadieron 1,136 toneladas por un valor aproximado de 70,000 millones de dólares en 2022, el mayor total anual registrado; el oro también tiende a moverse de forma inversa al dólar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EE. UU., y se negocia en dólares como XAU/USD.
Impulsores del mercado y perspectivas
Consideramos que el leve retroceso en el precio del oro es una caída temporal, no un cambio en la tendencia subyacente. El factor más relevante para nosotros es el Índice del Dólar (DXY), que se ha debilitado recientemente, bajando a 101.5 a finales de junio. Un dólar más débil, por lo general, aporta un impulso favorable para los precios del oro.
La atención del mercado sigue centrada de lleno en el próximo movimiento de la Reserva Federal de EE. UU., y los mercados de derivados ahora descuentan una probabilidad del 65% de un recorte de tasas antes de que termine el tercer trimestre. Los datos económicos recientes, incluido un informe de Nóminas No Agrícolas (Non-Farm Payrolls) de mayo de 2026 más débil de lo esperado, respaldan el argumento a favor de una flexibilización de la política. Tasas de interés más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro, aumentando su atractivo.
Mientras tanto, la inflación continúa mostrando persistencia, con el último dato del IPC (CPI) manteniéndose en 3.1%, muy por encima del objetivo de la Fed. Esta persistencia, junto con tensiones comerciales latentes en el sudeste asiático, refuerza el papel del oro tanto como cobertura contra la inflación como activo refugio. Estas condiciones respaldan una estrategia de compra ante cualquier debilidad de corto plazo.
Demanda de bancos centrales y posicionamiento estratégico
También observamos que los bancos centrales han continuado su fuerte tendencia de compras de años previos. Los últimos datos del Consejo Mundial del Oro para el 2T 2026 mostraron que los bancos centrales, en particular de economías emergentes, añadieron otras 250 toneladas a sus reservas. Esta demanda institucional constante crea un piso de precios sólido y limita un riesgo de caída significativo.
Con estos factores, vemos el nivel de precio actual como una oportunidad para construir posiciones largas mediante derivados. Favorecemos la compra de opciones call con precios de ejercicio orientados a un movimiento hacia 2,450 dólares por onza durante los próximos dos meses. Cualquier quiebre por debajo del nivel técnico clave de soporte de 2,280 dólares por onza nos llevaría a reevaluar esta perspectiva alcista.
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