Los precios del oro en Malasia bajaron el jueves, según datos de FXStreet. El oro se cotizaba en MYR 532.34 por gramo frente a MYR 534.58 del miércoles, mientras que la tasa por tola retrocedió a MYR 6,209.12 desde MYR 6,235.27. FXStreet también situó el precio en MYR 5,323.41 por 10 gramos y MYR 16,557.55 por onza troy, convirtiendo el precio internacional a unidades locales mediante el tipo USD/MYR y actualizando a diario al momento de la publicación; las cifras son indicativas y las cotizaciones locales pueden variar.
Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores de oro y, según el World Gold Council, sumaron 1,136 toneladas valoradas en alrededor de 70,000 millones de dólares a las reservas en 2022, la mayor compra anual registrada. El oro suele mostrar una correlación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EEUU, y también se correlaciona de forma inversa con los activos de riesgo. Como activo sin rendimiento cotizado en XAU/USD, tiende a fortalecerse cuando bajan las tasas de interés y a debilitarse cuando aumentan los costos de financiamiento.
Influencias macroeconómicas y actividad de los bancos centrales
Estamos observando el leve retroceso en los precios del oro, pero lo consideramos ruido dentro de un panorama mucho más amplio y complejo. Los factores clave para el oro no son las fluctuaciones diarias en una sola divisa, sino tendencias macroeconómicas más generales. Por lo tanto, nuestro enfoque debe estar en las señales contrapuestas que provienen de los datos económicos globales.
Por un lado, la inflación persistente respalda una perspectiva alcista para el oro. Los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EEUU de junio de 2026 se ubicaron en 3.2%, ligeramente por encima de las previsiones y mantienen la presión sobre la Reserva Federal. También vemos una fuerte demanda institucional, ya que el informe del World Gold Council del 2T 2026 confirmó que los bancos centrales continuaron con sus compras agresivas, añadiendo más de 250 toneladas a sus reservas.
Estrategias de mercado ante la incertidumbre económica
Por otro lado, estos datos de inflación refuerzan la narrativa de tasas “más altas por más tiempo” por parte de la Reserva Federal. Esta postura suele fortalecer al dólar estadounidense y aumenta el costo de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el oro, creando vientos en contra significativos. Vemos al DXY (Índice del Dólar) sosteniéndose con firmeza por encima de 105.5, lo que por ahora limita el potencial alcista del oro.
Dadas estas fuerzas opuestas, anticipamos un aumento de la volatilidad en las próximas semanas. Para los operadores de derivados, este entorno se trata menos de elegir una dirección definida y más de posicionarse para oscilaciones de precio. Creemos que estrategias como straddles o strangles largos podrían ser ventajosas, permitiendo beneficiarnos de un movimiento relevante del precio en cualquiera de las dos direcciones.
Como alternativa, para quienes tengan un sesgo direccional, el uso de spreads puede ayudar a gestionar el riesgo. Un bull call spread podría capturar el potencial alcista derivado de la demanda de refugio, mientras limita la pérdida máxima si dominan los temores por tasas de interés. Por el contrario, un bear put spread puede utilizarse para cubrirse ante un dólar más fuerte y su impacto negativo sobre el metal.
Históricamente, los periodos de incertidumbre sobre la política de la Fed, como el giro de finales de 2018, han derivado en movimientos bruscos e impredecibles en el oro. El mercado actual se siente similar, con las negociaciones comerciales en curso entre EEUU y China añadiendo otra capa de riesgo geopolítico. Por lo tanto, debemos mantenernos ágiles y usar opciones para definir nuestro riesgo con cuidado.
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