Los precios del oro en Filipinas cedieron el miércoles, según datos de FXStreet derivados de niveles internacionales convertidos vía USD/PHP. El oro se ubicó en PHP 7,875.20 por gramo, por debajo de los PHP 7,933.35 del martes, mientras que la tasa por tola bajó a PHP 91,852.66 desde PHP 92,532.98 un día antes. Otros puntos de referencia situaron al oro en PHP 78,754.83 por 10 gramos y en PHP 244,946.20 por onza troy, con FXStreet advirtiendo que los precios cotizados localmente pueden diferir ligeramente.
Los datos se enmarcan en un contexto de mercado más amplio en el que el oro se utiliza como reserva de valor, cobertura contra la inflación y la depreciación de la moneda, y activo refugio. Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores, y el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) señaló que añadieron 1,136 toneladas de oro valoradas en alrededor de 70,000 millones de dólares en 2022, la mayor compra anual registrada. El oro suele moverse de forma inversa al dólar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EE. UU., y puede debilitarse cuando repuntan los activos de riesgo, mientras que su precio también está influido por las tasas de interés y el referente XAU/USD denominado en dólares.
Fluctuaciones de corto plazo y tendencias macro
Consideramos la leve baja del precio del oro en pesos filipinos como una fluctuación de corto plazo más que como un cambio en la tendencia general. Para nosotros, el panorama macroeconómico más amplio es mucho más importante. Vemos estos pequeños retrocesos como posibles oportunidades de compra.
Nos enfocamos principalmente en las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos, ya que tasas de interés más bajas son históricamente alcistas para el oro. Con dos recortes de tasas en el primer semestre de 2026 y con los mercados de futuros asignando una probabilidad de 75% a otro recorte para septiembre, el entorno es favorable. Esta tendencia reduce el costo de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el oro.
Impulsores clave: inflación, debilidad del dólar y demanda de bancos centrales
El valor del oro como cobertura contra la inflación sigue siendo muy relevante, ya que los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos mostraron que la inflación continúa siendo persistente en 2.9%, todavía muy por encima del objetivo de 2%. El Índice Dólar (DXY) también se ha debilitado, cayendo 4% desde su pico a inicios de este año. Un dólar más débil, por lo general, aporta un viento de cola a los precios del oro.
También observamos un fuerte soporte subyacente por las compras de bancos centrales, una tendencia que no se ha desacelerado. Los datos del primer trimestre de 2026 mostraron que los bancos centrales a nivel global añadieron un neto de 290 toneladas a sus reservas, marcando el inicio de año más fuerte del que se tenga registro. Esta demanda persistente por parte de fuentes oficiales crea un piso sólido para los precios.
Considerando estos factores, creemos que los operadores de derivados deberían evaluar estrategias que se beneficien de una subida del precio del oro en las próximas semanas. Esto incluye la compra de opciones call para capturar el impulso alcista o el uso de futuros para construir posiciones largas. La reciente suavidad de precios simplemente presenta un punto de entrada más atractivo.
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