Los precios del oro en Filipinas cayeron el lunes, según datos de FXStreet. El metal se situó en 8.968,25 PHP por gramo, frente a los 9.015,20 PHP del viernes, mientras que la cotización por tola retrocedió a 104.603,10 PHP desde 105.151,50 PHP. La tabla de referencia de FXStreet también situó el oro en 89.681,45 PHP por 10 gramos y en 278.913,10 PHP por onza troy.
FXStreet indicó que obtiene los precios locales convirtiendo los referentes internacionales utilizando el tipo USD/PHP y las unidades de medida locales, con actualizaciones diarias basadas en los niveles de mercado en el momento de la publicación; las cotizaciones locales pueden variar. Por separado, datos del World Gold Council citados en la nota mostraron que los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, descrito como la mayor compra anual jamás registrada. La sección de contexto más amplio describía el papel del oro como reserva de valor, su relación con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EEUU, y su sensibilidad a los tipos dado que el metal no ofrece rendimiento.
Movimientos de precio a corto plazo y oportunidades de trading
Estamos viendo un ligero retroceso en los precios del oro, lo que podría presentar una oportunidad táctica para los operadores de derivados. Esta pequeña caída no cambia nuestra visión del panorama general, que sigue siendo favorable para el oro. Creemos que se trata de una consolidación temporal antes del próximo tramo al alza.
Demanda de bancos centrales e impacto de la política monetaria de EEUU
Observamos que la demanda de los bancos centrales sigue siendo un potente suelo para los precios, una tendencia que se ha acelerado de forma significativa desde 2022. Solo en el primer trimestre de 2024, los bancos centrales añadieron un récord de 290 toneladas, lo que señala un cambio estratégico continuado alejándose del dólar. Estas compras persistentes por parte de instituciones oficiales aportan un fuerte soporte subyacente frente a cualquier caída importante de los precios.
Nuestro foco está en los próximos datos de inflación y en las señales de la Reserva Federal de EEUU. Al ser un activo sin rendimiento, el oro gana atractivo cuando se espera que los tipos de interés bajen. Anticipamos que cualquier confirmación de un giro dovish por parte de la Fed podría ser el principal catalizador de un repunte significativo en las próximas semanas.
Estamos siguiendo de cerca el índice del dólar estadounidense, que ha estado mostrando señales de techo en torno al nivel 105. Un cambio esperado en la política de la Fed probablemente debilitaría al dólar, proporcionando un viento de cola directo para los precios del oro. Las posiciones en derivados deberían estructurarse para beneficiarse de esta clásica relación inversa.
Históricamente, los entornos de relajación de la política monetaria han sido muy favorables para el oro, como el rally observado en la segunda mitad de 2019, cuando la Fed giró por última vez hacia recortes de tipos. Esperamos un aumento de la volatilidad, y los operadores podrían considerar estrategias con opciones para capitalizar movimientos al alza mientras gestionan el riesgo. El mercado está descontando una mayor probabilidad de oscilaciones significativas de precios.
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