Los precios del oro en Filipinas cayeron el viernes, según datos de FXStreet. El oro se situó en 8.082,94 PHP por gramo, frente a 8.228,00 PHP del jueves, mientras que la cotización por tola se moderó hasta 94.277,62 PHP desde 95.969,73 PHP del día anterior. FXStreet también fijó el precio en 80.828,96 PHP por 10 gramos y en 251.406,10 PHP por onza troy.
FXStreet obtiene los precios locales del oro convirtiendo los niveles internacionales mediante el tipo de cambio USD/PHP a moneda filipina y a unidades de medida estándar. Las cifras se actualizan a diario utilizando las cotizaciones de mercado en el momento de la publicación y se ofrecen como referencia, ya que los precios locales pueden diferir. Por separado, datos del World Gold Council muestran que los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro valoradas en unos 70.000 millones de dólares a las reservas en 2022, descrito como la mayor compra anual desde que existen registros.
Fluctuaciones a corto plazo y fundamentos del oro a largo plazo
Consideramos el reciente descenso de los precios locales del oro como una ligera fluctuación cambiaria más que como una señal de debilidad del propio metal precioso. La tesis fundamental del oro sigue siendo sólida, vinculada a su papel como activo refugio y cobertura frente a la inflación. Este ruido de corto plazo ofrece un posible punto de entrada para quienes estén posicionados para una tendencia alcista de más largo recorrido.
Los bancos centrales siguen siendo compradores relevantes, aportando un suelo sólido a la cotización. Según datos recientes del World Gold Council, los bancos centrales añadieron de forma conjunta más de 1.000 toneladas a sus reservas tanto en 2022 como en 2023, y las compras continúan siendo robustas. Esta demanda persistente por parte de las instituciones oficiales, especialmente de economías emergentes, apunta a un cambio estratégico global hacia el oro.
Impulsores macro, estrategia y geopolítica
Nuestro foco está en la relación inversa entre el oro y los tipos de interés en Estados Unidos. Con la Reserva Federal señalando el final de su ciclo de endurecimiento y los mercados descontando posibles recortes de tipos, el entorno se está volviendo más favorable para los activos sin cupón. Históricamente, un giro hacia tipos más bajos ha debilitado el dólar estadounidense y ha impulsado al alza el precio del oro.
Con este escenario, creemos que cualquier corrección debería aprovecharse para construir posiciones largas mediante derivados. Estamos valorando comprar opciones call con vencimientos en los próximos meses para capitalizar la volatilidad alcista prevista. Esta estrategia permite participar en posibles ganancias al tiempo que se define estrictamente el riesgo máximo.
Las tensiones geopolíticas también siguen siendo un catalizador clave, y no vemos señales de que vayan a remitir en el corto plazo. Dado que el oro está inversamente correlacionado con los activos de riesgo, cualquier corrección en los mercados de renta variable podría desencadenar una huida hacia la seguridad, impulsando aún más el precio del metal. Por ello, seguiremos de cerca la volatilidad bursátil como posible detonante del próximo tramo alcista del oro.
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