Los precios del oro en Arabia Saudí bajaron el viernes, según datos de FXStreet. El metal cotizaba a 498,98 SAR por gramo, frente a los 507,96 SAR del jueves, mientras que la tasa por tola se moderó hasta 5.820,32 SAR desde 5.924,75. La tabla de FXStreet también situó el oro en 4.990,06 SAR por 10 gramos y en 15.520,36 SAR por onza troy, con actualizaciones diarias derivadas de los precios internacionales ajustados vía USD/SAR; las cifras son orientativas y las cotizaciones locales pueden diferir ligeramente.
La nota reitera el papel del oro como reserva de valor, activo refugio y cobertura frente a la inflación y la depreciación de las divisas. Se describe a los bancos centrales como los mayores tenedores, tras haber añadido 1.136 toneladas valoradas en unos 70.000 millones de dólares en 2022, según el Consejo Mundial del Oro, la mayor compra anual registrada; añade que China, India y Turquía han ido incrementando sus reservas. El oro se caracteriza por su correlación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EEUU, y tiende a reaccionar a los cambios en los tipos de interés y a los movimientos en la cotización en USD de XAU/USD.
Desafíos a corto plazo para el precio del oro
Observamos que los precios del oro se han suavizado ligeramente, lo que encaja con la reciente fortaleza del dólar estadounidense tras la “pausa hawkish” de la Reserva Federal en su reunión de principios de junio. El mercado descuenta ahora una menor probabilidad de recortes de tipos antes de final de año, lo que normalmente presiona a los activos sin rendimiento como el oro. Este viento en contra a corto plazo es un factor que debemos incorporar a cualquier posicionamiento inmediato.
Soporte estructural y estrategias de trading
Sin embargo, la visión de conjunto muestra un potente soporte subyacente para el metal, lo que convierte cualquier retroceso significativo en una oportunidad potencial. Las compras de los bancos centrales siguen siendo una fuerza clave y, según los últimos datos del Consejo Mundial del Oro para el 1T de 2026, las entidades de mercados emergentes añadieron otras 290 toneladas a sus reservas. Esta demanda persistente crea un sólido suelo bajo el mercado, absorbiendo oferta en periodos de debilidad de precios.
Las tensiones geopolíticas y una inflación resistente también complican las perspectivas para los traders. El último dato del IPC de EEUU de mayo se situó ligeramente por encima de lo esperado, en el 3,1%, recordándonos que el papel del oro como cobertura frente a la inflación sigue siendo muy relevante. Creemos que este entorno de señales contrapuestas —un dólar fuerte frente a una demanda refugio persistente— probablemente incrementará los bandazos de precios.
Para los operadores de derivados, esto apunta a estrategias centradas en la volatilidad durante las próximas semanas. Con el índice de volatilidad del oro (GVZ) subiendo a un máximo de tres meses de 18,5, las opciones están ganando atractivo. Estamos valorando comprar straddles o strangles, que se benefician de un movimiento relevante del precio en cualquier dirección sin necesidad de acertar la tendencia.
Históricamente, los periodos de incertidumbre sobre la política de la Fed combinados con inestabilidad global, como en 2019, han derivado en un trading irregular y lateral antes de una ruptura posterior. Anticipamos que se desarrolle un patrón similar, lo que sugiere que la paciencia es clave. Estamos utilizando opciones para posicionarnos ante un movimiento amplio limitando el riesgo en un mercado que se está volviendo cada vez más impredecible.
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