Implicaciones para la inflación y la política
La caída inesperada de los precios de productor y de importación en Suiza indica que la inflación (subida general de precios) se está enfriando más rápido de lo esperado. Esto aumenta la presión sobre el Banco Nacional Suizo (SNB, el banco central de Suiza) para recortar los tipos de interés (el coste de pedir dinero prestado) antes. Para nosotros, esto apunta a un posible debilitamiento del franco suizo (CHF, la moneda de Suiza) en las próximas semanas. Vimos que el SNB mantuvo su tipo oficial en el 1,50% durante los dos últimos trimestres de 2025, por unas presiones de inflación persistentes. Sin embargo, estos nuevos datos, junto con una búsqueda reciente en internet que muestra que el IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida de la inflación) de enero de 2026 se desacelera al 1,2%, cambia el panorama. El banco central ahora tiene un motivo claro para flexibilizar su política monetaria (sus acciones para influir en la inflación y el crédito, por ejemplo subir o bajar tipos). Con este escenario, creemos que los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como divisas o índices) deberían posicionarse para un franco más débil. Una estrategia es comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) sobre el par de divisas EUR/CHF (tipo de cambio euro/franco suizo), buscando un movimiento hacia el nivel 0,9800 visto a finales de 2024. Esta operación limita el riesgo a lo pagado por la opción y permite ganar si el movimiento ocurre. Otra vía es operar futuros de tipos de interés suizos, en concreto los basados en SARON (tasa de interés de referencia en francos suizos para préstamos a un día). Puede que el mercado aún no haya incorporado del todo una bajada de tipos en la reunión de marzo. Comprar estos futuros apuesta directamente a que los tipos a corto plazo bajarán más de lo que se espera ahora.Oportunidades en el mercado de acciones
Este entorno también podría ser positivo para las acciones suizas, ya que menores costes de financiación ayudan a las empresas. Vemos una oportunidad en comprar opciones call (derecho a comprar) sobre el Swiss Market Index (SMI, principal índice bursátil suizo). Datos históricos de ciclos anteriores de bajadas de tipos, como el que empezó en 2015, muestran que los sectores más sensibles a los tipos, como el financiero y el consumo discrecional (gasto no esencial), suelen rendir mejor. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
