Expectativas de política de la Fed
Ahora debemos ajustar las expectativas sobre la política de la Fed en las próximas semanas. La probabilidad implícita (estimación del mercado) de un recorte en junio, según datos de CME Group (operador de mercados de futuros y opciones), pasó de más de 60% la semana pasada a alrededor de 35% tras este informe. Por ello, es probable que los futuros de tasas de interés de corto plazo (contratos que reflejan expectativas sobre tasas futuras) bajen, porque los operadores descuentan una Fed más restrictiva (más inclinada a mantener tasas altas) por más tiempo. Este escenario favorece un dólar estadounidense más fuerte. Como ocurrió en parte del año pasado, 2025, cuando se apagaron las expectativas de recortes, el Dollar Index (DXY, índice que mide el valor del dólar frente a una canasta de monedas) subió más de 4% en un solo trimestre. Se pueden considerar posiciones largas (apuestas a que sube) en el dólar, por ejemplo mediante opciones call (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) sobre el DXY o ETFs relacionados (fondos que cotizan en bolsa y replican un índice), frente a monedas con bancos centrales más flexibles (más dispuestos a bajar tasas). Para los mercados de acciones, este dato es un factor en contra, ya que tasas altas por más tiempo pueden reducir las valuaciones (precio relativo de las empresas). El índice de volatilidad CBOE (VIX, indicador de volatilidad esperada del S&P 500, conocido como “índice del miedo”), que venía cerca de 14, ya subió a 17.5 con esta noticia, reflejando mayor incertidumbre. Los operadores pueden evaluar comprar opciones put (contratos que dan derecho a vender a un precio fijado) en índices como el S&P 500 y el Nasdaq 100 para cubrirse (reducir riesgo) ante una posible caída.Posicionamiento y cobertura
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