El mercado de la vivienda está tocando fondo
Los datos de febrero muestran que la caída interanual se desaceleró a -2,1%, una mejora frente a la lectura previa. Esta es la señal más clara hasta ahora de que el ajuste del mercado de la vivienda que vimos durante 2025 está encontrando un piso (es decir, el punto en el que deja de bajar y empieza a estabilizarse). Ahora conviene prepararse para un cambio en la postura del Banco de Canadá, porque probablemente disminuirá la presión para recortes adicionales y fuertes de las tasas de interés (el costo de pedir dinero prestado). Esta estabilización sugiere que podría bajar la volatilidad (subidas y bajadas bruscas) de las tasas de interés, y que el banco central podría mantener sin cambios su tasa de política (la tasa de referencia que guía el resto de las tasas del mercado) durante el próximo trimestre. Ya vimos que los mercados de futuros (contratos que reflejan expectativas sobre precios o tasas en el futuro) redujeron la probabilidad de un recorte en mayo, y estos datos podrían reforzar esa idea. Por eso, conviene considerar estrategias que se beneficien de tasas de corto plazo estables o un poco más altas (rendimiento, es decir, la rentabilidad de instrumentos de deuda a corto plazo). Para operadores de divisas (compra y venta de monedas), un Banco de Canadá menos “dovish” (menos inclinado a bajar tasas y a apoyar el crecimiento con dinero más barato) suele fortalecer el dólar canadiense, en especial frente al dólar estadounidense. Se puede esperar que el par CAD/USD (tipo de cambio entre el dólar canadiense y el estadounidense) encuentre apoyo de nuevo, sobre todo porque se ha mantenido estable pese a la reciente debilidad del precio del petróleo. Comprar opciones call (derechos a comprar un activo a un precio fijado antes de una fecha límite) sobre el dólar canadiense para el segundo trimestre parece una operación con buena relación riesgo-beneficio. Estos datos son positivos para las acciones canadienses del sector financiero y del sector inmobiliario, que han estado bajo presión. Conviene considerar opciones call sobre los principales bancos canadienses y algunos REIT residenciales (empresas que poseen viviendas para alquiler y reparten la mayor parte de sus ganancias; en español, fideicomisos de inversión inmobiliaria), porque un mercado de vivienda estable mejora de forma directa sus perspectivas de ganancias. La volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones) en estos nombres ha estado relativamente baja, lo que puede ofrecer puntos de entrada atractivos para posiciones alcistas (apostar a subidas). El soporte fundamental (factores de base de la economía) para que la vivienda toque fondo ha ido creciendo: las cifras de inmigración del 4T de 2025 de Statistics Canada (la agencia oficial de estadísticas) muestran que el crecimiento de la población sigue superando con claridad la oferta de vivienda (cantidad disponible). Vimos un patrón parecido en 2023, cuando la desaceleración de las caídas de precios fue una señal temprana de un repunte en activos sensibles a la vivienda (instrumentos cuyo valor depende mucho del mercado inmobiliario). Este antecedente histórico sugiere que el mercado actual sigue un proceso de recuperación similar.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
