Los inicios de vivienda señalan vientos en contra más fuertes
El resultado por debajo de lo esperado en enero en los permisos de construcción es una señal importante de que los altos costos de financiamiento (intereses altos al pedir préstamos) están afectando al sector de la vivienda. Estos datos sugieren que la construcción futura y la actividad económica podrían ser más débiles de lo que se pensaba. Es probable que continúe la presión sobre las acciones de constructoras de viviendas y sectores relacionados en el corto plazo. Esta desaceleración en un sector clave complica la postura de la Reserva Federal (Banco Central de EE. UU.) sobre las tasas de interés. Aunque los datos de febrero de 2026 del IPC (Índice de Precios al Consumidor, un indicador de inflación) mostraron que la inflación subyacente (inflación “base” que excluye precios muy variables como alimentos y energía) sigue por encima de 3%, esta debilidad en vivienda va en contra de nuevas subidas de tasas. Esto sugiere que algunos operadores podrían buscar una Reserva Federal más “dovish” (más inclinada a bajar o no subir tasas) mediante opciones de compra (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado) sobre futuros de bonos del Tesoro (contratos para comprar o vender bonos del gobierno en una fecha futura), anticipando que los rendimientos (la tasa que paga un bono) podrían bajar. Ya pasó antes. En 2024, cuando la tasa hipotecaria a 30 años se mantuvo por encima de 7%, se vio qué tan rápido puede cambiar el ánimo del mercado. Como las tasas actuales siguen altas, estos permisos de enero podrían marcar el inicio de una contracción (reducción) más fuerte. En ese caso, considerar opciones de venta (contratos que dan el derecho a vender a un precio fijado) sobre ETFs (fondos que cotizan en bolsa) de constructoras, como ITB, podría ser una estrategia para los próximos meses. La tensión entre un crecimiento más lento y una inflación persistente crea incertidumbre para el mercado en general. En estos escenarios suele subir la volatilidad (qué tanto y qué rápido se mueven los precios).Cómo posicionarse para mayor volatilidad
Por ello, creemos que comprar opciones de compra sobre el índice VIX (índice que mide la volatilidad esperada del mercado) puede servir como cobertura (protección) ante una posible caída del mercado en las próximas semanas.
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