Los nuevos pedidos manufactureros de Suecia cayeron 0,5% interanual en julio, revirtiendo el aumento de 29,9% del periodo previo. El giro marca un regreso a la contracción tras el fuerte repunte anterior.
Implicaciones para la corona sueca y los mercados de tasas
Debemos prepararnos para una corona sueca (SEK) más débil y una potencial volatilidad en los derivados de renta variable nórdica. La fuerte caída de los nuevos pedidos manufactureros de Suecia —desplomándose a -0,5% en julio desde una lectura previa de 29,9%— señala una marcada desaceleración de la demanda industrial. Esta contracción repentina sugiere que la economía sueca, impulsada por las exportaciones, está perdiendo tracción, lo que probablemente obligará al Riksbank a adoptar un sesgo más dovish.
Recomendamos enfocarnos en el par EUR/SEK, ya que el estrechamiento del diferencial de rendimientos entre la Eurozona y Suecia favorece una corona más débil. Históricamente, cuando los nuevos pedidos manufactureros suecos caen a terreno negativo, el Riksbank enfrenta presión para recortar las tasas de interés más rápido que sus pares europeos. Comprar opciones call sobre EUR/SEK con vencimiento de dos a cuatro semanas ofrece un perfil de riesgo-retorno atractivo para capturar este movimiento al alza.
Adicionalmente, debemos considerar derivados de tasas de interés, específicamente posicionándonos para menores tasas swap suecas. El índice PMI manufacturero de Suecia también ha tenido dificultades para mantenerse por encima del umbral de expansión de 50 puntos, ubicándose recientemente alrededor de 50,6. Con la demanda industrial contrayéndose, los rendimientos de los bonos de corto plazo están en camino de caer a medida que los operadores descuentan recortes agresivos de tasas.
Derivados de renta variable y perspectiva más amplia del mercado
En derivados de renta variable, debemos considerar la compra de puts de protección sobre el índice OMX Stockholm 30 (OMXS30). Grandes gigantes industriales como Volvo y Atlas Copco dominan este índice y son altamente sensibles a la demanda manufacturera global y doméstica. Dado que Alemania, el principal socio comercial de Suecia, también enfrenta un PMI manufacturero estancado en 42,4, una desaceleración industrial europea más amplia seguirá presionando a la baja las utilidades corporativas suecas.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
