Los datos de la BLS de EE.UU., que se publicarán el viernes a las 12:30 GMT, se espera que muestren que las Nóminas No Agrícolas (NFP) de julio suben a 80 mil tras 57 mil en junio. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en 4.2%, mientras que la inflación salarial anual medida por el AHE se vería sin cambios en 3.5%. Deutsche Bank pronostica +65 mil nóminas frente a +57 mil, con nóminas privadas en +65 mil tras +49 mil; estima desempleo en 4.2%, pero con riesgo de 4.3% si la participación repunta. También proyecta AHE en +0.3% mes a mes, sin cambios respecto de junio, y horas promedio trabajadas estables en 34.3. BNY Mellon señala que el ritmo “de equilibrio” implícito es de alrededor de 50 mil empleos al mes para evitar que el desempleo suba, dado un crecimiento más lento de la fuerza laboral que antes de la pandemia.
El mercado ha reducido la probabilidad implícita de una subida de 25 pb de la Fed en septiembre: CME FedWatch la sitúa en 55% frente a cerca de 70% a fines de julio, después de que el crudo subiera más de 20% en julio y luego cayera en agosto por el optimismo sobre el Estrecho de Ormuz. Un dato de nóminas por debajo de 40 mil se plantea como una sorpresa a la baja que podría debilitar al USD e impulsar al EUR/USD, mientras que una cifra por encima de 100 mil implicaría mayor firmeza de la actividad en EE.UU. y pesaría sobre el par. En cuanto a niveles del EUR/USD, el RSI está por encima de 60, con resistencias en 1.1570, 1.1630 y 1.1800, y soportes en 1.1475-1.1440, luego 1.1360 y 1.1280.
Perspectiva de Nóminas No Agrícolas e implicaciones inmediatas para el mercado
Hoy ponemos especial atención en la publicación de las Nóminas No Agrícolas de julio, que se espera que repunten a 80,000 desde el débil registro de junio de 57,000. Este dato, muy seguido, llega mientras los participantes del mercado reevalúan si la Reserva Federal subirá las tasas de interés en septiembre. Consideramos que los operadores de derivados deben prepararse para una mayor volatilidad en los mercados de divisas y en las opciones de tasas de interés a medida que se conozca el informe.
Si vemos un dato débil por debajo de 40,000, probablemente reforzará la narrativa de enfriamiento del mercado laboral, presionando a la baja al dólar estadounidense y favoreciendo al EUR/USD. En este escenario, recomendamos comprar opciones call de EUR/USD de corto plazo para aprovechar un posible quiebre por encima de la resistencia clave de 1.1570. Históricamente, sorpresas negativas similares en nóminas de EE.UU. han detonado movimientos rápidos de 100 pips en los principales cruces en las primeras horas de negociación.
Por el contrario, una sorpresa al alza por encima de 100,000 empleos indicaría un mercado laboral resiliente, fortaleciendo el argumento para un alza de tasas de la Fed en septiembre. Bajo estas condiciones, esperamos un repunte del dólar, haciendo más atractivas las opciones put de EUR/USD o posiciones cortas en futuros. Los datos recientes de CME Group FedWatch muestran que la probabilidad de un alza en septiembre se ubica en 55%, dejando suficiente margen para una revaluación hawkish repentina si el mercado laboral supera las expectativas.
Petróleo crudo, estrategias con opciones y niveles técnicos del EUR/USD
También debemos monitorear la reciente caída de los precios del petróleo crudo, que han retrocedido desde sus máximos de julio por encima de US$80 por barril, aliviando temores inflacionarios más amplios. Este descenso en los costos de energía reduce la presión sobre la Fed, lo que implica que cualquier debilidad del USD derivada de un NFP flojo podría amplificarse si el petróleo sigue bajando. Deberíamos emplear estrategias estructuradas con opciones, como straddles, para operar esta doble incertidumbre: datos de empleo y cambios en los mercados de energía.
En los gráficos, observamos marcadores técnicos clave para el EUR/USD, en particular la media móvil simple (SMA) de 100 días en 1.1570 y la SMA de 200 días en 1.1630. Un cierre diario por encima de estos niveles confirmaría un giro alcista de tendencia, proporcionando una señal clara para mantener posiciones largas en el euro de mayor duración. Hasta que estas barreras se rompan, sugerimos mantener ajustados los stops de protección a la baja en torno a la zona de soporte de 1.1440.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
