El RBNZ (Banco de la Reserva de Nueva Zelanda) anuncia el miércoles su primera decisión de política monetaria de 2026, con un 99% de probabilidad de que mantenga la Tasa Oficial de Efectivo (Official Cash Rate, la tasa de interés principal del banco central) en 2,25%. La atención está en las previsiones actualizadas y en si cambia su mensaje, que ahora apunta a mediados de 2027 como el momento esperado para la primera subida de tasas. La gobernadora Anna Breman lidera su primer evento de política monetaria, con la inflación del IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida del aumento de precios) en 3,1%, por encima del rango objetivo de 1% a 3%. En el primer trimestre (Q1), han subido las expectativas de inflación de las empresas, y el mercado ya descuenta cerca de 40 puntos básicos (0,40%) de subidas para fin de año; ING prevé dos subidas desde el tercer trimestre (Q3) hasta 2,75%, y Breman vuelve a hablar el jueves por la noche.

Key Global Risk Events

El jueves se publican el balance comercial de enero de Nueva Zelanda y las cifras de exportaciones e importaciones. En EE. UU., el miércoles salen las actas (resumen detallado) de la reunión de la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) de enero (dos votos en contra a favor de un recorte), seguidas el jueves por las solicitudes de subsidio por desempleo y la encuesta de la Fed de Filadelfia (indicador de actividad empresarial). El viernes llegan los datos preliminares del PIB (Producto Interno Bruto, el total de bienes y servicios producidos) de EE. UU. del Q4 (previsión 3,0% vs 4,4% anterior), el PCE subyacente (índice de gasto en consumo personal sin componentes volátiles como energía y alimentos; usado para medir inflación) (0,3% mensual), y el dato final de febrero de sentimiento de la UoM (Universidad de Michigan, encuesta sobre confianza del consumidor), además de declaraciones de miembros de la Fed jueves y viernes. NZD/USD (dólar neozelandés frente al dólar estadounidense) abrió el martes en 0,60344, se movió entre 0,60044 y 0,60520, y cerró en 0,60480, bajando 0,22%; está por encima de la EMA (media móvil exponencial, promedio que da más peso a datos recientes) de 50 días (0,59041) y la EMA de 200 días (0,58545). El rango se sitúa cerca de 0,5990 a 0,60940, con Estocástico %K 68,90 y %D 73,49 (oscilador estocástico, indicador técnico de impulso; %K y %D son sus líneas principales), y %K por debajo de %D. El soporte (zona donde suele aparecer compra) es 0,60044, luego 0,5990 y 0,59041; un cierre por encima de 0,60940 apunta a 0,6120 a 0,6122.

Nzdusd Volatility Setup

El gráfico técnico de NZD/USD atascado entre 0,6000 y 0,6094 crea un escenario para estrategias de volatilidad (operaciones que buscan beneficiarse de grandes movimientos de precio). La volatilidad implícita (estimación del movimiento futuro que refleja el precio de las opciones) a una semana del par ya subió a 11,8%, lo que muestra expectativa de un movimiento importante tras el anuncio. Los traders (operadores) podrían considerar comprar straddles o strangles (estrategias con opciones que ganan si el precio se mueve fuerte en cualquier dirección), sin necesidad de acertar si Breman será hawkish o dovish (hawkish: más inclinada a subir tasas para frenar inflación; dovish: más inclinada a bajar o mantener tasas para apoyar la economía). Al mismo tiempo, tenemos las actas de la reunión de enero de la Reserva Federal de EE. UU., donde dos miembros votaron por un recorte de tasas. Esto muestra una diferencia de enfoque, porque la inflación PCE subyacente en EE. UU. se fue moderando en la segunda mitad de 2025 y cerró el año en 2,9%. Ese sesgo más dovish de la Fed favorece a NZD/USD, y sugiere que una sorpresa hawkish del RBNZ podría tener un efecto mayor. Para quienes esperan un RBNZ hawkish, comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) con un precio de ejercicio (strike, nivel fijado en la opción) justo por encima de la resistencia (zona donde suele aparecer venta) de 0,6094 podría ser una forma de buscar una ruptura al alza. Un compromiso claro de Breman para frenar la inflación podría llevar al par a apuntar rápido a los máximos de julio de 2025 cerca de 0,6120. Usar opciones limita el riesgo a la prima (coste de la opción) pagada, algo razonable antes de un evento clave. Por el contrario, si la gobernadora Breman muestra preocupación por la economía o rechaza las expectativas del mercado de subidas de tasas, el par puede caer hacia el soporte en 0,6000. En ese caso, comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijado) sería una forma directa de aprovechar una caída. Una ruptura del nivel 0,6000 abriría la puerta a una corrección mayor hacia la media móvil de 50 días cerca de 0,5900 (media móvil: promedio del precio para identificar tendencia). Más allá del evento del banco central, también conviene vigilar los datos comerciales de Nueva Zelanda del jueves. Los términos de intercambio (relación entre precios de exportación e importación) mejoraron en la segunda mitad de 2025 por la recuperación de los precios de materias primas. Otro dato fuerte de exportaciones sumaría un impulso fundamental (apoyo por datos económicos reales), y podría hacer que una caída por tono dovish en el par sea una oportunidad de compra a medio plazo.

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