Los precios del oro subieron casi un 1% debido a un cambio en el mercado causado por nuevas políticas comerciales de EE. UU. En este momento, el XAU/USD se cotiza a $3,354, recuperándose de un mínimo anterior de $3,322. El aumento se produjo después de que el presidente Trump impusiera un arancel del 35% a los bienes canadienses y planeara más impuestos a otros socios comerciales.
El calendario económico de EE. UU. es ligero, pero el presidente de la Reserva Federal, Austan Goolsbee, se centra en el empleo y la estabilidad de precios en lugar de recortes de tasas. Los próximos datos de EE. UU. incluyen el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio, Ventas Minoristas y Solicitudes de Desempleo, junto con oradores de la Reserva Federal antes del período de silencio que comienza el 19 de julio. A pesar de las tensiones comerciales continuas, el dólar estadounidense se mantiene sólido, con ganancias semanales esperadas.
Trump anunció aranceles del 50% a las importaciones de cobre y de Brasil, con aranceles adicionales del 10% para los países que apoyan políticas de BRICS. Se prevé que el IPC de junio suba un 2.6% anual y un 0.3% mensual, coincidiendo con las expectativas del IPC subyacente. Se espera que las ventas minoristas se mantengan estables en 0%, mientras que las solicitudes de desempleo podrían disminuir ligeramente.
Los precios del oro continúan su tendencia al alza, superando los $3,350, con potencial para desafiar los $3,400 y más. Históricamente, el oro ha servido como un refugio seguro y una reserva de valor, popular durante períodos inciertos y condiciones monetarias en depreciación. Su relación inversa con el dólar estadounidense y las tasas de interés lo convierte en un activo crítico en medio de inestabilidad geopolítica o económica.
El reciente aumento en los precios del oro—cercano al 1%—sigue la presión directa de las interrupciones comerciales provocadas por los elevados aranceles impuestos por Estados Unidos. Con un precio actual de $3,354 por onza, después de un mínimo de sesión de $3,322, el oro parece recuperar su impulso. Las ganancias reflejan preocupaciones más amplias sobre posibles efectos secundarios de los aranceles del 35% del presidente Trump contra las exportaciones canadienses y los nuevos impuestos a otros socios comerciales. El ambiente es tenso, y los mercados intentan recalibrar riesgos, mientras que las señales proteccionistas amenazan con interrumpir flujos comerciales establecidos.
Estos movimientos de política, junto con nuevos impuestos a las exportaciones brasileñas y las importaciones de metales—específicamente en cobre—han introducido variables que no se pueden ignorar. Los aranceles adicionales del 10% a los países alineados con BRICS están forzando una reevaluación de la exposición en sectores sensibles a las materias primas y dependientes de las importaciones. Notamos que los precios del oro a menudo reaccionan antes de la confirmación en indicadores macroeconómicos; los compradores de oro sienten fricción y buscan seguridad en medio de la escalada de aranceles.
De cara al futuro, estamos observando el calendario de datos de EE. UU., aunque es escaso. Los participantes del mercado están observando cómo Goolsbee está enmarcando el enfoque de la Reserva Federal. Es notable que está enfatizando los mercados laborales y el control de la inflación en curso, en lugar de fomentar expectativas de ajustes de tasas. Aquellos que operan con instrumentos sensibles a tasas o que dependen de narrativas macroeconómicas a corto plazo necesitarán anclar sus expectativas en otro lugar por ahora.
Los próximos informes económicos—IPC, Ventas Minoristas, y solicitudes semanales de desempleo—probablemente influirán más en las direcciones intradía que en el sentimiento a largo plazo. Los datos del IPC que proyectan un aumento anual constante del 2.6% y un crecimiento mensual del 0.3% sugieren que las presiones inflacionarias aún no están disminuyendo de manera significativa. Las cifras estables de ventas minoristas, si se confirman, reforzarían la idea de que la confianza del consumidor sigue siendo cautelosa, posiblemente debido a que los hogares sensibles a los precios están recortando gastos discrecionales. Una ligera caída en las solicitudes de desempleo no cambia mucho el panorama macroeconómico, pero podría afectar el equilibrio a corto plazo en la demanda de dólares.
El dólar estadounidense se mantiene firme, atrayendo ofertas a pesar de las incertidumbres comerciales. Esto parece reflejar no solo la fortaleza relativa de los datos económicos de EE. UU., sino también una mayor confianza en la capacidad del dólar para soportar el estrés industrial. Hasta ahora, su desempeño semanal se mantiene fuerte, actuando como un contrapeso a los activos denominados en dólares, como el oro. Aun así, vemos que el oro sigue su trayectoria al alza, sin ser desviado por la fortaleza del dólar—un recordatorio de que la acción del precio en la materia prima no se trata únicamente de tendencias en el tipo de cambio.
Si el oro puede superar decisivamente los $3,400, especialmente respaldado por un sentimiento de aversión al riesgo y datos débiles, podría haber un interés de compra sostenido más allá de los niveles actuales. Es importante que su función histórica—como herramienta para preservar el poder adquisitivo—atrae atención particular durante períodos políticamente cargados o expuestos a la inflación como el presente. La reputación del metal como un activo defensivo se debe en gran medida a su relación inversa con el aumento de los rendimientos y una moneda fortalecida, pero esa conexión parece estar más débil recientemente, quizás reflejando otras capas de preocupación de los inversores.
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