El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) cayó cerca de un 0,20% el martes hasta la zona de 99,50–99,60, después de no lograr recuperar 100,00. Esto ocurrió tras la subida de la semana pasada hasta un máximo de casi diez meses cerca de 100,54, con el comunicado de la Reserva Federal previsto para las 18:00 GMT del miércoles. El movimiento por encima de 100,50 se revirtió, y el precio volvió a frenarse en 100,00. Una reversión de dos velas cerca de 100,00 sugiere que la fuerza del movimiento está perdiéndose tras el último impulso alcista. La herramienta FedWatch de CME (un indicador basado en precios de futuros que estima la probabilidad de decisiones de tipos) muestra un 94% de probabilidad de que no haya cambios en los tipos. La atención está en el Resumen de Proyecciones Económicas (previsiones oficiales del banco central sobre crecimiento, inflación y desempleo) y en el “dot plot” (gráfico de puntos que muestra dónde cree cada miembro de la Fed que estarán los tipos en el futuro), tras el conflicto con Irán y el petróleo por encima de 100 dólares por barril; la trayectoria mediana anterior mostraba un recorte de 25 puntos básicos en 2026 (pbs: centésimas de punto porcentual; 25 pbs = 0,25%). Goldman Sachs ha movido su previsión del próximo recorte a septiembre, mientras que los futuros sobre la tasa de fondos federales (contratos que reflejan lo que el mercado espera para el tipo oficial de EE. UU.) apuntan a que el primer recorte no llegaría antes de diciembre. Si el “dot plot” cambia a cero recortes en 2026, el DXY podría volver hacia 100,00; si mantiene un recorte, el DXY podría probar 99,00–99,44. En la operativa diaria, el DXY estaba en 99,62, por encima de la EMA de 50 días (media móvil exponencial: un promedio que da más peso a los datos recientes) y por debajo de una media móvil de 200 días en descenso. La resistencia (zona donde suele aparecer venta y frenar subidas) está cerca de 100,50; el soporte (zona donde suele aparecer compra y frenar caídas) se sitúa cerca de 98,40, luego 97,80 y 96,85, con Powell hablando a las 18:30 GMT del miércoles. Con la decisión de la Reserva Federal mañana, el mercado está en máxima tensión. El Índice del Dólar está atascado por debajo de 100, lo que muestra que los operadores no tienen claro el siguiente paso. Esta espera está comprimiendo el movimiento antes de una posible salida fuerte. La clave real mañana es el “dot plot” de la Fed, que podría eliminar cualquier señal de un recorte de tipos este año. Vimos algo parecido en junio de 2023, cuando un “dot plot” más duro de lo esperado (“hawkish”: más inclinado a subir o mantener tipos altos para frenar la inflación) impulsó al dólar; por eso, un avance por encima de 100,50 es posible. Los operadores podrían considerar comprar opciones call (derechos a comprar a un precio fijado, usadas para ganar si el precio sube) sobre el Índice del Dólar para aprovechar una ruptura alcista. Si el presidente Powell suena preocupado por el crecimiento o mantiene un recorte de tipos en el pronóstico, el dólar probablemente bajará. Eso sería una señal para vigilar el nivel de 99,00 como soporte. En ese caso, comprar opciones put (derechos a vender a un precio fijado, usadas para ganar si el precio cae) o vender futuros (contratos para comprar o vender en el futuro a un precio pactado) cerca del nivel 100,00 podría ser una estrategia razonable. No se puede ignorar el precio del petróleo, que está impulsando toda esta conversación sobre tipos más altos. Recuerda cómo el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) saltó de alrededor de 90 dólares a más de 120 en pocas semanas a comienzos de 2022; la situación actual con Irán está generando los mismos temores de inflación (subida general de precios). Esta presión sostenida apoya al dólar tanto como refugio (lugar percibido como más seguro para el dinero) como por la expectativa de tipos de interés más altos. El resultado de la reunión de mañana es muy incierto, lo que hace que la volatilidad (cambios rápidos y amplios de precio) sea muy probable. Es un entorno favorable para comprar straddles de opciones (estrategia que compra a la vez una call y una put con el mismo precio de ejercicio, para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) en pares principales como el euro, apostando por un movimiento grande. Esta estrategia gana con el movimiento en sí, suba o baje el dólar.

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