Los mercados locales de Indonesia subieron luego de que el presidente Prabowo nominara a la vicegobernadora del Bank Indonesia, Destry Damayanti, como próxima gobernadora del banco central, según DBS Group Research. El movimiento fue interpretado como un avance para cubrir el cargo, con los participantes enfocados en la continuidad en Bank Indonesia y en la autonomía de la institución.
En las operaciones de inicio de semana, la rupia se estabilizó por debajo de 18,000 por dólar estadounidense, mientras que los rendimientos de los bonos retrocedieron desde máximos recientes. Con un informe de crecimiento del segundo trimestre relativamente sólido, junto con la estabilidad de la divisa, las condiciones apuntan a que Bank Indonesia mantendrá sin cambios su tasa de política en la reunión de este mes.
Estrategias de trading con derivados en un entorno de estabilización de la rupia y descenso de los rendimientos
Vemos una oportunidad clave para que los traders de derivados capitalicen la estabilización de la rupia indonesia y la moderación de los rendimientos de los bonos. Con la divisa afirmándose por debajo del nivel de 18,000 por USD, el riesgo cambiario que preocupó a las carteras de mercados emergentes a inicios de año se está disipando rápidamente. Esta estabilización, respaldada por un crecimiento del PIB del 2T de Indonesia de 5.05%, sugiere que los responsables de política locales han logrado anclar las expectativas del mercado.
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para una pausa en las alzas de tasas recibiendo tasa fija en swaps de tasas de interés en IDR. Los rendimientos de los bonos soberanos indonesios a 10 años ya han retrocedido desde su pico de 7.1% hasta alrededor de 6.8%, lo que señala una fuerte confianza institucional. Tomar posiciones largas en derivados de bonos ahora nos permite capturar ganancias sostenidas a medida que los rendimientos continúen descendiendo gradualmente en las próximas semanas.
Oportunidades en opciones FX tras desarrollos en el banco central
En el mercado de opciones FX, preferimos vender opciones call USD/IDR o comprar calls de rupia para beneficiarnos de una caída de la volatilidad. Las tendencias históricas muestran que, cuando el banco central pasa a un esquema de pausa, la volatilidad de la rupia normalmente cae hasta 20% durante el mes siguiente. Aprovechar una rupia acotada en rango por debajo de 18,000 presenta una configuración muy favorable para los vendedores de opciones en este momento.
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