Impacto energético en los mercados
El crudo Brent subió por encima de 118 dólares por barril antes de bajar a cerca de 112, y el West Texas Intermediate (WTI, referencia del precio del petróleo en EE. UU.) subió hacia 97. El conflicto interrumpió envíos por el Estrecho de Ormuz (ruta clave para el transporte de petróleo) y sacó del mercado de exportación cerca de 20 millones de barriles diarios, mientras que los precios del gas en Europa subieron hasta 35%. La Reserva Federal mantuvo las tasas en 3.50%–3.75% en una votación 11–1. El “dot plot” (gráfico de puntos que muestra dónde cree cada miembro que estarán las tasas) aún indica un recorte de 25 puntos base (0.25 puntos porcentuales) en 2026, pero siete funcionarios esperan que no haya recortes este año, y el pronóstico del PCE subyacente para 2026 (índice de inflación preferido de la Fed, sin alimentos ni energía) subió de 2.5% a 2.7%. CME FedWatch (herramienta que estima probabilidades de cambios de tasas según precios de futuros) ubicó la probabilidad de al menos un recorte para diciembre por debajo de 60%. Las solicitudes iniciales de desempleo bajaron en 8,000 a 205,000; las solicitudes continuas subieron en 10,000 a 1.857 millones; y el índice de la Fed de Filadelfia (encuesta de actividad manufacturera) subió a 18.1 desde 16.3. Micron cayó cerca de 7% pese a un EPS (ganancia por acción) de 12.20 con ingresos de 23.86 mil millones de dólares, un alza de 196% anual, y elevó el capex de 2026 (gasto de capital, inversión en plantas, equipos y expansión) en 5 mil millones de dólares. Boeing bajó más de 3%, Caterpillar cayó más de 2% y Salesforce subió más de 1.5%.Volatilidad y posicionamiento
Con el mercado reaccionando a un fuerte shock de energía y a una Fed “hawkish” (más enfocada en combatir la inflación, incluso si eso frena la economía), la volatilidad (subidas y bajadas bruscas de precios) sería el factor dominante en las próximas semanas. El índice de volatilidad CBOE (VIX, indicador del “miedo” del mercado basado en opciones) subió por encima de 32, un nivel no visto desde la inestabilidad bancaria de inicios de 2025. Esta volatilidad alta y persistente implica que las primas de opciones (el precio de comprar opciones) seguirán caras, lo que vuelve más costosas y riesgosas las posiciones largas directas (apostar a que el precio sube). La dirección más probable para los principales índices parece ser a la baja, sobre todo con el S&P 500 por debajo de su promedio móvil de 200 días. Una estrategia prudente sería vender cuando haya rebotes, usando contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender a un precio en una fecha futura) o “bear call spreads” (estrategia con opciones que busca ganar si el precio se mantiene o baja, con riesgo limitado). La caída del Dow por debajo de 46,000 muestra debilidad, y cualquier rebote hacia el nivel de 46,700 —ahora roto— podría verse como oportunidad para ponerse corto (apostar a la baja). Ya hay una rotación defensiva (movimiento hacia sectores considerados más resistentes), lo que abre oportunidades de “pair trades” (operaciones en pares: comprar un activo y vender otro para reducir el riesgo del mercado). Podrían considerarse posiciones largas en el sector de energía (XLE, fondo cotizado o ETF que agrupa acciones de energía) para aprovechar precios del crudo cerca de máximos de 2022. Al mismo tiempo, podría considerarse ponerse corto en industriales (XLI, ETF del sector industrial) y en acciones de consumo discrecional (gastos no esenciales), que suelen ser más sensibles al aumento de costos y a una demanda más débil. El entorno económico actual se compara con la estanflación de los años 70 (inflación alta con crecimiento débil). A diferencia del contexto de desinflación de gran parte de 2025 (inflación bajando), ahora la Fed tiene menos margen y mantiene tasas altas para contener la inflación incluso si el crecimiento se enfría. Esto reduce el “Fed put” (la idea de que la Fed rescatará al mercado con políticas más flexibles cuando cae). Con primas elevadas, comprar puts (opciones de venta que ganan si el precio baja) directamente es caro para exponerse a caídas. Se favorece usar “put debit spreads” (estrategia que compra un put y vende otro para bajar el costo, con ganancia y pérdida limitadas) en índices como el SPDR S&P 500 ETF (SPY, ETF que replica el S&P 500) para reducir el costo de entrada. La demanda de protección a la baja es alta, con la relación put/call (indicador que compara opciones de venta vs. opciones de compra para medir sentimiento) en índices principales en su punto más alto del año, lo que sugiere que el miedo domina el posicionamiento. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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