Riesgo de giro en los flujos extranjeros
Tratamos esta fuerte caída de la inversión extranjera como una señal de alerta para las acciones japonesas. La bajada a 385.500 millones es la entrada semanal (dinero que entra para comprar activos) más baja de este año, y apunta a que podría terminar la racha de compras extranjeras que llevó al mercado a máximos históricos. Esto sugiere que en las próximas semanas debemos prepararnos para presión a la baja sobre el índice Nikkei 225 (un indicador que agrupa grandes empresas japonesas). Esta salida de capital (dinero que se va del país o del mercado) probablemente afecte a la moneda, y esperamos un yen más débil. Si los inversores extranjeros venden sus acciones japonesas, cambian los yenes obtenidos por su moneda local, aumentando la oferta de yenes (más yenes disponibles en el mercado), lo que puede hacer que el yen pierda valor. Por eso consideramos opciones call (contratos que dan derecho a comprar un activo a un precio fijado) sobre el par USD/JPY (tipo de cambio dólar estadounidense/yen japonés), esperando un movimiento por encima del nivel reciente de resistencia 151 (zona de precio donde suele frenarse una subida). El cambio repentino de ánimo del mercado hace muy probable un aumento rápido de la volatilidad (subidas y bajadas más fuertes de lo normal). El índice de volatilidad del Nikkei (medida de la “inquietud” del mercado) ha estado cerca de un nivel tranquilo de 17, pero podría subir por encima de 20 si aumenta la incertidumbre. Este entorno puede favorecer a quienes compran straddles o strangles (estrategias con opciones para intentar ganar con movimientos grandes del precio, suba o baje), en componentes clave del índice (acciones importantes dentro del índice). Recordamos la corrección breve de octubre de 2025, cuando una salida neta (más ventas que compras) mucho menor provocó una caída rápida del 4% en el índice Topix (otro índice amplio de acciones japonesas). Ese episodio mostró lo sensible que se ha vuelto el mercado a los flujos extranjeros (entradas y salidas de dinero del exterior) tras las grandes entradas vistas durante el año pasado. La caída actual es mucho mayor y justifica una postura más defensiva (reducir riesgo).Posicionamiento y controles de riesgo
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