El Promedio Industrial Dow Jones aumentó el jueves, recuperándose de caídas anteriores debido a nuevas amenazas de aranceles del presidente Donald Trump. Los anuncios incluyeron aumentos de aranceles de dos dígitos sobre las importaciones de países como Corea del Sur y Japón, y un arancel del 50% sobre las importaciones de cobre y productos de Brasil. Los aranceles recíprocos se pospusieron hasta el 1 de agosto, con expectativas de que se puedan retrasar aún más. El optimismo del mercado se basa en la estabilidad de las condiciones económicas, como lo demuestran las modestas presiones inflacionarias por los aranceles implementados y desarrollos positivos en las solicitudes de desempleo en EE. UU. Las Solicitudes Iniciales de Desempleo en EE. UU. fueron mejores de lo anticipado, con 227,000 solicitantes en comparación con los 233,000 anteriores. Esta estabilidad apoya el sentimiento económico, respaldado por los datos semanales del Departamento de Trabajo, que pueden ser volátiles pero reflejan tendencias en el mercado laboral. Los funcionarios de la Reserva Federal están considerando recortes de tasas, ya que las políticas comerciales fluctúan bajo el liderazgo de Trump. A pesar de la presión del presidente Trump para reducir las tasas, el presidente de la Fed, Powell, mantiene un enfoque cauteloso en medio del complejo entorno comercial. El Dow Jones ganó impulso, volviendo a sus niveles más altos durante la semana y sugiriendo posibles récords por encima de 45,000. El desempeño del USD sigue siendo sensible a los datos laborales, que influyen en el sentimiento de los inversores hacia la fortaleza de la moneda. El Dow recuperó pérdidas anteriores, impulsado en gran medida por el alivio por el retraso en las medidas de represalia. Los aumentos de aranceles, principalmente aquellos dirigidos a importaciones de economías asiáticas y latinoamericanas, marcaron el tono al inicio de la sesión. Sin embargo, cuando las acciones recíprocas se pospusieron, las acciones respondieron con compras cautelosas. El movimiento para posponer hasta al menos agosto da tiempo, pero no indica una dirección a largo plazo. Los mercados reaccionaron no tanto en celebración, sino en reconocimiento de que no ocurrió nada peor. Aunque las acciones mostraron resistencia, la evaluación más amplia depende de si se mantiene este sentido de estabilidad. El impacto inflacionario reducido de los aranceles hasta ahora ha ayudado a aliviar preocupaciones. Hemos notado que las presiones de precios no han escalado agresivamente, dando a los operadores más margen para gestionar riesgos de posición sin ajustes inmediatos de cobertura. El arancel al cobre puede influir en las coberturas de materiales e industriales en el futuro, pero su impacto probablemente se desarrollará más lentamente de lo que sugieren las reacciones iniciales. Los datos de solicitudes de desempleo del Departamento de Trabajo continúan teniendo peso, no por su valor absoluto, sino por la desviación de las previsiones consensuales. Una baja a 227,000 solicitudes implica un clima de contratación más saludable de lo esperado. Cuando estas cifras se alinean durante varias semanas, ofrecen una base para posicionarse en sectores sensibles a las tasas. Los derivados vinculados a expectativas de tasas de interés, en particular, los futuros de tasas, deberían ahora reflejar una mayor probabilidad de mantener las tasas en lugar de un cambio drástico. El tono reciente de Powell señala reluctancia a ceder rápidamente a la presión política. Sus intentos de mantenerse equilibrado pueden aumentar la volatilidad intradía, particularmente en el extremo corto de la curva del Tesoro. Los operadores expuestos a esas duraciones deben permanecer alertas al ritmo y la claridad de su lenguaje futuro. Por ahora, es poco probable que la Fed realice movimientos abruptos sin validadores de datos más firmes. Estamos observando el nivel de 45,000 en el Dow como un umbral psicológico más que un techo técnico. El impulso podría llevarlo allí, pero no altera las suposiciones de cobertura en instrumentos vinculados a la volatilidad. Los escritores de opciones, particularmente aquellos con delta corto, querrán revisar su exposición en caso de una desviación aguda relacionada con movimientos de precios de materias primas tras la implementación del arancel al cobre. Los operadores de divisas han dirigido correctamente su atención hacia los datos laborales como uno de los pocos indicadores confiables dentro de este ciclo cargado de noticias. La demanda de USD sigue siendo sensible incluso a cambios marginales en las expectativas, especialmente cuando surge un contraste en el tono de los bancos centrales a nivel internacional. Mantener posiciones largas ante datos laborales favorables es defensible en este momento, aunque el desmantelamiento puede ocurrir más rápido de lo habitual debido a la correlación entre activos que se estrecha. En resumen, no estamos lidiando con un aumento descontrolado. El mercado se inclina hacia la idea de que lo peor puede no ocurrir de inmediato. Las diferencias de opciones y señales de futuros reflejan este estado de ánimo, y las correcciones, si ocurren, no serán por pánico, sino por toma de ganancias o un reajuste en las curvas de rendimiento.

Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.