Sorpresa: aumento de existencias de crudo según la API
El nivel reportado fue 7.4 millones de barriles más alto de lo esperado. Los datos corresponden a Estados Unidos y cubren una estimación semanal de la API (Instituto Americano del Petróleo, por sus siglas en inglés). El informe reciente de la API del 10 de abril mostró una gran sorpresa: un aumento de 6.1 millones de barriles en las existencias de crudo. Esto fue muy distinto a lo previsto, porque se esperaba una reducción de 1.3 millones de barriles. Un aumento tan grande sugiere posible exceso de oferta (más oferta que demanda) en el mercado. Los datos oficiales de la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU., por sus siglas en inglés) que salieron después confirmaron esta señal negativa, al reportar un aumento similar de 5.8 millones de barriles. Los precios del crudo reaccionaron de inmediato: los futuros del WTI (West Texas Intermediate, un tipo de crudo de referencia en EE. UU.) bajaron de 84 dólares por barril tras la noticia. Esto indica que el mercado está tomando en serio el exceso de oferta.Implicaciones para operar y volatilidad
Este tipo de sorpresa aumenta la incertidumbre, y eso se refleja en el alza de la volatilidad implícita (medida que el mercado usa para estimar cuánto podría moverse el precio) en las opciones sobre crudo. Para los operadores, esto significa que las puts (opciones de venta, usadas como protección si el precio baja) se vuelven más caras, porque hay más demanda de protección. Vender spreads de calls (estrategia con opciones de compra que limita ganancias y pérdidas) más “fuera del dinero” (con precio de ejercicio lejos del precio actual) puede ser una forma de aprovechar estas primas elevadas (el costo de la opción). En las próximas semanas, conviene considerar estrategias para una mayor debilidad o para un mercado en rango (precio moviéndose dentro de un intervalo). Comprar puts de cobertura (protección) o crear spreads bajistas con puts sobre WTI puede ser una forma prudente de reducir el riesgo en posiciones largas (apuestas a que el precio subirá). Hay que vigilar si el soporte (zona de precio donde suele aparecer demanda) alrededor de 82 dólares se mantiene, ya que una caída por debajo podría provocar más ventas.
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